Teniz Capital Investment Banking JSC（KASE:TCIB）在哈萨克斯坦共和国第二次主权熊猫债发行中担任本地管理人，该发行由哈萨克斯坦财政部于今日在中国在岸债券市场完成，总额为66亿元人民币（约9.85亿美元）。熊猫债是指非中国实体在中国国内银行间市场发行的人民币计价证券，使外国借款人能够直接进入中国在岸投资者群体。

债券分两期发行：三年期50亿元人民币（约7.45亿美元），定价为1.82%；五年期16亿元人民币（约2.4亿美元），定价为1.95%。

中国国际金融股份有限公司（CICC）担任牵头管理人，中国建设银行股份有限公司（CCB）、中国工商银行股份有限公司（ICBC）、中国进出口银行和中国银行股份有限公司（BOC）担任联席牵头管理人。在哈方一侧，Teniz Capital Investment Banking担任唯一本地管理人。

此次委任是继Teniz Capital在哈萨克斯坦首次主权熊猫债发行中担任本地承销商之后，该首期债券为三年期34亿元人民币（约5.05亿美元），定价1.9%，于2026年5月26日完成。新一期三年期债券定价较首期发行收紧8个基点，意味着哈萨克斯坦重返市场时以更低成本融资。

此次交易之前，标普全球评级（S&P Global Ratings）将哈萨克斯坦主权信用评级从"BBB-"上调至"BBB"，展望稳定。哈萨克斯坦公共债务占GDP的20.9%，低于其财政规则规定的32%上限，外债公共债务占GDP的4.5%。

"我们祝贺财政部成功完成此次交易。哈萨克斯坦显然已成为中亚的金融中心和该地区的标杆发行人：它是首个进入中国在岸市场的中亚主权国家，如今又是首个以更紧的定价重返该市场的发行人。每一次发行都在深化中亚借款人与亚洲最大资本池之间的通道，我们预计哈萨克斯坦的准主权和企业发行人将陆续跟进，"Teniz Capital Investment Banking管理委员会主席Talgat Salikhov表示。

Teniz Capital自1997年起在哈萨克斯坦证券市场开展业务，在阿拉木图、阿斯塔纳国际金融中心和阿布扎比的办事处拥有100多名专业人士。该公司管理的证券发行规模超过5100亿坚戈（约11亿美元），近期委任来自哈萨克斯坦财政部、主权财富基金Samruk-Kazyna、国家铁路公司KTZ、黑海贸易与开发银行以及Bank RBK。2025年，该公司收购了阿斯塔纳国际交易所零售投资金融科技公司Tabys的49%股权。哈萨克斯坦准主权和企业发行人是否会如Salikhov所预期的那样跟进进入熊猫债市场，是市场参与者可在未来发行中关注的动向。