Kalshi是一个用户就现实世界事件结果交易合约的交易所。据《华尔街日报》报道，该平台正在调查至少三笔在新闻媒体确认Katie Zacharia将出任特朗普总统下一任白宫新闻秘书之前下的注单。这些注单——本金分别约为19美元、74美元和80美元——预期赔付总额达9,608美元，但该数字并不代表净利润。该交易所已证实此项调查，但尚未公开认定交易者使用了机密信息或违反了其规则。

交易者在周五报道发布之前押注Zacharia，当时市场给予她获得该职位的机会仅约为1%。这一时机引发了审视，尽管仅凭这些已披露的注单并不能证明有人利用机密的政府信息进行交易。该事件触及以真金白银对政府决策进行交易的市场的一个核心问题：如何区分依据公开信号行动的交易者与可能获取了从未公开信息的人。此次审查出台之际，雇佣关系披露制度和国会调查正使预测市场因处理非公开信息问题而受到更密切的检视。

时机与潜在赔付受到审查

此次调查聚焦于一笔周四晚间的注单以及两笔在周五报道发布前不久进行的交易。一笔19美元的头寸预期赔付为1,896美元。另外两笔价值分别约为74美元和80美元的注单于周五下午1:41下达，预期赔付分别为3,689美元和4,023美元。确认Zacharia获任命的新闻报道约于下午2点开始出现。

这些数字描述的是潜在的结算赔付，而非已确认的净利润，且金额未扣除任何费用。对最初被认为可能性较低的结果成功下注，可能带来较高的百分比回报。

调查尚未公开认定交易者如何选择其头寸，或他们是否共享了信息。公开可见的交易显示了时机和金额，但无法独立证明交易者的知情程度或意图。

特朗普随后通过Truth Social宣布Zacharia为其人选。她此前担任国土安全部发言人，并曾为Trump Media提供传播事务咨询。她将接替于今年早些时候卸任新闻秘书一职的Karoline Leavitt。被问及此项调查时，白宫以特朗普的宣布作为回应。

交易者身份对公众保密，而Kalshi出于合规目的保留内部身份识别记录。这些记录使该平台掌握外部观察者在审视市场活动时无法获得的信息。目前没有任何公开宣布的调查结论将这些账户与任命相关的官员联系起来，赔付规模和交易时机也均无法解答这一问题。

政治博彩市场面临更严格的监控

此次调查之前，另有一宗涉及前白宫提词器操作员Gabriel Perez的执法案件。8月，商品期货交易委员会就其利用总统演讲的预先获取权限达成和解。监管机构责令Perez退还107,539.02美元交易利润并支付65,000美元民事罚款，同时对其处以三年交易禁令。退款与罚款是和解协议的不同组成部分。

该已定案为此项Kalshi调查提供了背景，但并不决定其结果。目前尚无公开证据表明Zacharia相关交易者拥有类似的非公开材料获取渠道。

对预测市场的审视也促使平台加强管控。6月，Kalshi针对内幕交易或操纵风险较高的市场引入了雇佣关系披露制度。该公司报告称，第一季度进行了超过150项调查，并向执法部门转介了超过20起案件。此外，该公司还披露了五项纪律处分，以及拦截了超过100笔潜在内幕交易的筛查工具。这些数字更广泛的执法计划，而非与任命相关注单有关的调查结果；调查或转介本身并不构成对违规行为已成立的认定。

Kalshi的更新还引入了举报疑似不当行为的新工具。用户可通过各个市场直接向监控团队提交线索。

国会正另行审查预测市场的保障机制。众议院监督委员会主席James Comer于5月启动了一项涉及Kalshi和Polymarket的调查。该委员会已索取有关身份核验和可疑活动检测系统的信息。在随后的更新中，该委员会报告称已收到两家平台代表提供的近1,000份文件和五次简报。无论是委员会的审查还是Kalshi的调查，均未就Zacharia相关注单得出公开结论，随着监督工作的推进，两条线索仍处于进行之中。