7月喷气燃料价格的最新飙升扰乱了美国航空公司的利润指引，迫使管理层在公布第二季度业绩前几天就重新调整全年盈利预估。

本月早些时候中东局势再度升级，导致喷气燃料价格在两周内上涨20%，恰逢航空公司公布4月至6月业绩，并对第三季度及全年剩余时间的业绩作出展望。

原油及喷气燃料价格持续剧烈波动，使盈利预测变得愈发不确定，预估会随着每日价格变动而变化。在过去五个月里，这种不确定性主要取决于中东哪个石油咽喉要道被限制通行，或美国政府是否试图压低油价。

过去几个月中东发生的事件削弱了美国各大航空公司的盈利前景，因为更高的燃料成本抵消了强劲的需求和收入趋势。对航空公司而言，这使得燃料对冲、流动性规划以及短期指引尤其受期货曲线每一次变动影响，而不只是受需求影响。

这场危机凸显了喷气燃料价格对航空公司盈利和利润预测的影响有多么剧烈，因为燃料是航空公司仅次于人工成本的第二大支出。相关内容：石油市场“供应过剩”叙事刚刚破产

联合航空、美国航空和西南航空的第二季度业绩显示，喷气燃料成本正在上升，而在全球石油和燃料市场持续剧烈波动之际，管理层也难以估计这些成本对全年盈利的影响。

7月中旬，联合航空表示，按全年2026财年计算，其燃料支出预计将比年初预期增加近60亿美元。第二季度，燃料支出增加了23亿美元，同比上升84%，尽管季度利润接近指引区间上沿。

联合航空表示：“在本季度，我们通过私人银行交易以有吸引力的利率筹集了37亿美元新增流动性，以提供低成本保险，对冲地缘政治不确定性以及油价极端飙升的可能性。”

在中东敌对行动重启一周后举行的分析师业绩电话会上，首席执行官Scott Kirby表示：“就在上周这个时候，我原本打算告诉你们，我们对全年同比盈利增长已有清晰的判断，当时我们对指引的预期也是如此。”

美国航空公布第二季度营收为167亿美元，同比增长16.3%，创公司历史上的单季最高营收，但同时指出其燃料支出较上年同期增加逾22亿美元，增幅为83%。鉴于燃料成本近期上升，公司目前预计全年调整后每股摊薄收益介于亏损0.65美元至盈利0.65美元之间。对于第三季度，美国航空预计每股亏损0.10美元至0.70美元，明显低于分析师一致预期的每股盈利0.61美元。

美国航空首席财务官Devon May在第二季度业绩电话会上对分析师表示：“自7月初以来，预计第三季度燃料支出已增加超过7亿美元，全年剩余时间则增加近16亿美元。即便在过去一周，我们对燃料的预测在第三季度也增加了2.3亿美元，全年剩余时间增加了近5.5亿美元。”

与此同时，西南航空上周公布的第二季度业绩高于市场一致预期，尽管燃料支出同比增加了9亿美元。该航空公司表示，更高的燃料支出对调整后每股收益（EPS）造成了1.17美元的不利影响。

西南航空首席财务官Tom Doxey在业绩电话会上表示：“至于燃料，我们不会对燃料给出指引。我认为这里有一点细微差别，但我们会基于某一天给出燃料估算，并说明那是当天的远期曲线。”

Tsvetana Paraskova 撰文，来源 Oilprice.com

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