Jefferies维持对GMR Airports的看涨立场，其目标价隐含36%的上涨空间，并表示在监管机构就用户发展费（UDF）作出最新决定后，海得拉巴拉吉夫·甘地国际机场的关税前景依然完好。

负责为印度主要机场制定收费的机场经济监管局（AERA）已修订了海得拉巴机场征收的UDF。AERA通过定期关税令确定客流量较大的机场的航空收费，这些费用的调整直接影响运营商的受监管收入。从该机场出发的国内旅客UDF已从现有的750卢比降至515卢比——这一数字也低于机场运营方GMR海得拉巴国际机场有限公司（GHIAL）提议的580卢比。国际出发旅客的UDF则从1500卢比下调至1030卢比，而GHIAL的提议为1150卢比。

GMR Airports是GMR集团旗下上市的机场业务部门，在印度运营多个机场，包括海得拉巴的拉吉夫·甘地国际机场，并通过合资企业参与运营德里的英迪拉·甘地国际机场。GHIAL是运营海得拉巴机场的子公司。用户发展费向出发旅客征收，是机场运营商航空收入的重要组成部分，因此券商对关税令的评估直接影响机场公司的盈利前景。

据Jefferies称，修订后的费用结构并未改变其对海得拉巴关税走势的积极看法，支撑其对GMR Airports股票的目标价，该目标价较当前水平隐含36%的上涨空间。此类关税令通常由AERA按既定间隔重新审视，这意味着GMR机场组合的后续监管裁定仍是该公司航空收入前景的关键关注事件。

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