日本财务大臣片山释放了东京已准备好在外汇市场采取果断行动的信号，他援引美国财政部半年度货币报告中的措辞来强化潜在干预的理由，而此时日元兑美元汇率正处于40年来低点。

片山指出，财政部早些时候发布的报告引用了美日联合声明，将过度的外汇波动描述为不可取的。通过明确引用这一共同框架，而非发出独立的警告，片山似乎正在将东京的措辞与华盛顿的语言保持一致，在赋予日本警告一定程度的联合背书的同时，仍然保留了单方面干预的选项。

这位财务大臣表示，日本和美国全天候保持密切沟通，但拒绝就可能促使采取行动的任何具体汇率水平发表评论。片山重申，日本随时准备根据需要对汇率走势做出适当反应，并另外表示，该国已准备好在外汇市场采取果断行动。

上述言论紧随财政部半年度货币报告发布之后。该报告呼吁日本央行继续加息，并指出日元持续疲软——自2011年底以来实际有效汇率兑美元已下跌51%——已使该货币被大幅低估。该报告恰好在日元兑美元触及40年来低点当天发布，这一巧合自此以来一直令交易员对干预保持高度警惕。美国与日本之间不断扩大的利差——日本央行的政策利率仍仅为美联储利率的一小部分——一直是日元贬值的持续性结构性驱动因素，因为投资者追求以美元计价资产的更高收益。

采取果断行动的准备，加上与美方确认的全天候沟通，使得任何在历史低位附近做空日元的人面临干预风险持续存在，尽管片山拒绝说明会触发行动的具体水平。日本此前曾在急剧贬值时期入场买入日元，包括2022年和2024年的干预行动，每次都从其外汇储备中动用了数百亿美元。

这一做法也可能反映了政治背景。首相高市早苗的政府被一些投资者认为不如华盛顿所期望的那样致力于日本央行的加息路径，这使得货币干预成为东京在日本央行7月30日至31日政策会议之前日元进一步加速走弱时能够快速部署的少数工具之一。除了金融市场之外，日元的持续下滑也压缩了面临能源和食品成本上升的日本家庭和依赖进口的企业，增加了政府采取行动的国内压力，即使政府在谨慎地与华盛顿协调其应对措施。

来源：Investinglive