Jane Street在7月录得约150亿美元亏损，此前其对专注AI领域的对冲基金Situational Awareness的投资大幅下跌，同时其面临更广泛科技股抛售敞口的头寸也遭受损失。

7月成为Jane Street自2016年以来首个交易收入为负的时期，也是有记录以来最严重的单月亏损。这家成立于2000年、总部位于纽约的公司以量化短周期交易为核心业务，并位列全球最大的交易所交易基金（ETF）做市商之列，因此对于一家历来保持稳定交易收益的机构而言，哪怕仅出现一个亏损的月份也是罕见的反常现象。即便如此，这家交易公司今年已创造超过400亿美元的收入，超过2025年全年的396亿美元。

Jane Street高管将部分回撤归因于Situational Awareness，这只对冲基金由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner运营，他于2024年发表的同名关于AI发展速度的文章使他成为该领域备受关注的声音。在上半年的强劲表现期间，Jane Street在这只外部基金中的持股迅速增值，随后在7月的AI股逆转中崩跌。

Jane Street持股从近100亿美元高位回落

Jane Street最初向Situational Awareness投资约25亿美元，对于一家主要以自有资本进行交易的公司而言，这是一笔不寻常的配置。强劲的业绩推动该头寸价值在今年早些时候接近100亿美元，随后7月的亏损使其降至约30亿至35亿美元。

由于对AI相关公司的杠杆头寸急剧反向波动，Situational Awareness本身在7月下跌约67%。追缴保证金要求杠杆基金在其持仓贬值时缴纳现金或证券作为抵押品，而满足这些要求可能迫使基金在本已持续下跌的市场中抛售。这些追缴最终迫使Situational Awareness出清其大部分公开市场股票投资组合，Citadel收购了其中大部分约160亿美元的持仓。

Jane Street还因自身的科技股敞口和亚洲股票多头头寸蒙受损失。与AI相关的存储和半导体类股是受打击最严重的板块之一，而短期限期权对冲提供的保护有限，因为此次下跌是在整个月内逐步展开，而非通过单次急剧崩盘发生。

罕见交易亏损后Jane Street削减风险

此后，该公司已削减多个造成7月亏损的头寸，并在配置风险方面变得更加审慎。其交易收入较6月底达到的峰值下降约25%，不过短周期做市策略仍持续表现强劲。

此次回撤发生之际，Jane Street也在重组其融资结构。一笔由摩根大通（JPMorgan）牵头、规模约146亿美元的私人债务交易引入了包括Pimco在内的贷款方，同时将Jane Street现有的大部分公开债务转入私募市场——与注册债券相比，私募市场的公开披露义务较少。

Jane Street在短期限做市业务之外的扩张还包括对Anthropic和CoreWeave等私营AI公司的投资。今年早些时候，Jane Street还参与了Anthropic 650亿美元融资轮。

Jane Street仍深度参与加密市场

此次亏损发生之际，Jane Street仍是围绕加密相关市场开展业务的规模最大的传统交易公司之一。

作为主要现货比特币ETF的授权参与者，该公司的角色此前使其处于一场争论的中心，即关于Jane Street影响比特币反复出现的日内抛售的说法。公开文件随后显示，Jane Street在第一季度将其比特币ETF敞口削减了相当于约10,800枚BTC。

该公司还在另案应对与加密交易直接相关的指控。Terraform Labs的清算财产管理方声称，Jane Street在该稳定币于2022年崩盘前利用了有关UST流动性的非公开信息，新近解封的法庭文件聚焦于一个私密Telegram频道以及约1.92亿美元的UST出售。Jane Street否认存在不当行为，并已申请驳回此案，该案目前仍未了结。

尽管7月遭遇150亿美元的挫折，Jane Street进入8月时，2026年迄今已创造超过400亿美元的交易收入。