IREN股价在8月28日大幅下挫，此前这家AI基础设施与比特币挖矿公司公布了喜忧参半的第四财季业绩。周四收盘价为40.53美元，周五盘中股价下跌约13%，至35美元附近。

此次抛售发生在IREN向AI云基础设施转型过程中达成一项重要里程碑之际：AI云服务季度收入首次超过比特币挖矿收入。然而，疲弱的调整后EBITDA和大额减值支出掩盖了这一收入结构的转变。对于一家主要依靠债务为资本密集型扩建提供资金的公司而言，盈利指标对投资者至关重要，因为它反映了在AI合同转化为持续盈利之前，公司还需要多少额外融资。

AI收入里程碑

IREN股价延续近期跌势，在财报发布后跌至一个月低点。财报显示，公司在从纯粹的比特币挖矿企业向AI数据中心运营商转型的过程中达成了一个重大里程碑。这一转型也反映了行业整体趋势：多家比特币矿企已将电力基础设施和资本转向托管AI工作负载，因为与波动较大的挖矿收入相比，AI业务能带来更长期的合同收入。

IREN的AI云服务收入从去年第二季度的3360万美元飙升至7050万美元，远高于比特币挖矿业务创造的6670万美元。挖矿收入下滑的原因是加密货币寒冬将BTC推至一年多来的最低水平。

随着矿机被替换为AI服务器和GPU，公司还继续缩减挖矿业务。

IREN已成为AI领域的重要参与者，并引起英伟达（Nvidia）的关注。在近期的一份声明中，英伟达表示已向该公司投资20亿美元，目前是其最大股东之一，并承诺租赁IREN的闲置产能。领先GPU供应商的支持是该行业的一项重要资产，因为获取高端芯片是扩大AI云产能的关键制约因素。

IREN在财报中表示，其今年产能已基本售罄，需求依然旺盛。就在本周，Anthropic与行业头部竞争者Nscale达成了460亿美元的交易，凸显了该行业需求的强劲。

IREN已获得多份合同，其中与微软的协议规模最大：微软将根据合作协议向其支付93亿美元。最近，公司还与多家AI实验室签署了28亿美元的协议，包括Perplexity、Cohere和Figure AI。

因此，营收增长预计将持续。雅虎财经数据显示，分析师预计其年度营收将增长40%至7.18亿美元，并在下一财年增长312%至逾20亿美元。

股价因多重担忧下跌

IREN股价在财报发布后下跌，有以下几个重要原因。

首先，公司本季度出现大额亏损。净亏损从去年同期的2.47亿美元扩大至6.84亿美元。

其次，随着部署成本上升，公司债务持续增长，目前已攀升至超过74亿美元。公司在一份新报告中表示，已与私募信贷行业头部机构Blue Owl签署了24亿美元的债务协议，其中12亿美元为高级担保定期贷款，其余为高级担保票据。在亏损仍在扩大之际杠杆不断上升，是当前局面的关键矛盾，未来几个季度将检验合同化AI收入能否超越偿债和部署成本。

第三，公司所处行业竞争异常激烈，Lambda、Riot Platforms和SpaceX等公司也在进入该领域。

股价技术分析

日线图显示，IREN股价于8月13日触及49.22美元的高点，随后形成流星线K线形态，这有助于解释近几日的下跌。股价已跌破50日EMA（指数移动平均线），相对强弱指数（RSI）也跌破50并向下运行。这些技术指标表明，目前空方仍占据主导，下一个需关注的关键目标位为29美元。放眼更长期，文章指出关键阻力位在77美元，即该股今年的最高点。

本文仅供参考，不构成财务建议。股票和加密货币市场可能出现剧烈价格波动。