新兴的穿梭油轮贸易将中东原油经霍尔木兹海峡运往阿曼湾进行船对船转运，已成为海湾出口商日益重要的生命线。本周，伊朗将处于该业务核心的数艘船舶列入黑名单，令这一贸易面临新的威胁。

经纪公司Braemar警告称，德黑兰点名的12艘超大型油轮（VLCC）每日运载约90万桶原油，相当于自7月初美伊谅解备忘录破裂以来中东海湾地区原油装载总量的16%。更重要的是，这些船舶约占此后在霍尔木兹海峡以外进行船对船转运原油的75万桶/日，即24%。

伊朗威胁将对被列入黑名单的船舶处以罚款、扣留和没收货物，并警告与这些船舶进行STS（船对船）转运作业的船舶自身也可能被列入名单。近年来，德黑兰曾多次在海湾水域扣押或扣留商用油轮，这一记录使上述警告在船东和租船人中具有分量。

这一威胁已开始产生影响。据路透社本周报道，出于安全顾虑，至少三家印度炼油商和一家全球能源巨头计划停止使用被列入黑名单的船舶。印度是世界第三大原油进口国，也是中东海湾原油的重要买家——而这正是穿梭贸易赖以运送的货物。

Braemar指出：“如果船东开始回避这些高度活跃的穿梭油轮，尚未被伊朗点名且仍愿意过境霍尔木兹海峡的船舶，可能会获得更高的溢价。”

不可或缺的变通方案

在这场危机中，穿梭体系已成为海湾出口商不可或缺的变通方案。战争爆发后，许多船东不愿让满载油轮穿越该海峡，霍尔木兹海峡过境的战争险保费大幅攀升，这一体系由此应运而生。

据Vortexa数据，自7月初以来，通过阿曼湾STS转运出口的中东海湾原油平均每日达310万桶，约占该地区560万桶/日原油出口的近30%。其中阿联酋约占130万桶/日，科威特约94万桶/日，另有部分运量来自沙特阿拉伯、伊拉克和卡塔尔。

霍尔木兹海峡本身是全球最重要的石油运输咽喉要道，通常每日运输约2,000万桶原油、凝析油和成品油——约占全球石油消费的五分之一——而沙特和阿联酋境内的陆上旁通管道仅能消化其中一小部分运量，使出口商仍需依赖油轮运输。

成品油轮同样受到波及。伊朗点名的船舶中包括一艘运载航空燃油和柴油的LR2型油轮，以及一艘用于柴油穿梭航线的LR1型油轮。

TankerTrackers.com本周展示了这一变通方案的规模：仅周二一天，该公司就在阿曼湾观察到至少20项正在进行的STS作业，涉及原油、成品油以及液化石油气（LPG）。

高度集中的风险

穿梭贸易的运作方式，是将航程中风险最高的部分集中在相对较少的一组船舶上，由它们反复穿越霍尔木兹海峡。

MB Shipbrokers在上周五发布的报告中指出：“STS活动在将霍尔木兹海峡以西的货量运往亚洲方面发挥了关键作用，使亚洲8月份的原油进口量高于季节性平均水平。”

MB Shipbrokers解释说，大多数与STS相关的过境运输由同一小组船舶承担，它们反复执行穿梭航次。截至8月21日，战争爆发以来已进行284次此类航次，其中54%由完成四次或以上过境的船舶执行。

MB Shipbrokers表示：“随着航程中风险最高的部分日益集中在少数几艘重复运营的船舶上，货流韧性在很大程度上取决于它们是否愿意持续返回。如果这些船舶成为目标并因此退出该贸易，霍尔木兹海峡的货流将在本已低迷的水平上进一步收紧。”

德黑兰会将名单扩大到什么程度，以及仍愿意穿越该海峡的船舶是否会继续往返，是决定该贸易韧性的两大悬而未决的问题。

A busy day in the Gulf of Oman, where there are at least fifteen sets of STS transfer sessions taking place. We count 25 million barrels of crude oil; plus some refined products. The oil originates from almost every country in the region, minus Iran. #OOTT #IranWar #Tankers pic.twitter.com/TAba26mJiW

— TankerTrackers.com, Inc. (@TankerTrackers), August 25, 2026

来源：Splash247