由Anirudh Garg领导的Invasset PMS已转为完全现金仓位，称印度股市出现潜在熊市的早期迹象。

在印度，Portfolio Management Services（PMS）通常面向高净值投资者，并允许拥有自主裁量权的基金经理在股票和其他工具之间配置资本。PMS选择完全持有现金并不常见，因为这类投资工具通常被要求保持投资状态，因此这一举措成为该领域采取防御性配置的一个显著信号。

Garg指出，小盘和中盘股板块估值偏高是主要担忧，并表示当前定价水平留给上涨的空间有限，同时增加了下行风险。在此前两年中，印度小盘和中盘股指数在强劲的国内基金流入和散户参与推动下大幅上涨，将市盈率推高至远高于长期均值的水平。再加上更广泛的全球不确定性，这些因素促使这家Portfolio Management Services（PMS）公司选择保持观望，而不是维持股票敞口。

该公司目前将100%的资产持有为现金，这一防御性立场反映出其对近期市场状况的谨慎态度。Garg表示，公司正在观察估值和宏观经济发展，以等待更清晰的入场点后再重新部署资本。

这一投资策略凸显了市场参与者之间更广泛的争论：印度股市，尤其是小盘和中盘领域，相对于盈利增长和基本面是否已经过度扩张。近几个月，外国机构投资者间歇性降低了对印度股票的敞口，而通过系统性投资计划流入的国内共同基金资金仍保持韧性，形成拉锯局面，增加了主动型管理人面临的不确定性。

来源：CNBC-TV18