英特尔公司股价在第二季度财报发布后急剧逆转，抹去近900亿美元市值，引发市场对与INTC挂钩的单股杠杆ETF波动性的 renewed 关注。

英特尔回吐财报后涨幅

英特尔股价在公司公布第二季度业绩后最初上涨多达15%，但在常规交易时段未能维持涨势。该股当日最终下跌4%，完全回吐财报后的涨幅，并加剧了芯片相关交易的压力。

此次逆转发生在半导体股票波动剧烈的一周，市场参与者重新评估了与AI相关的估值和盈利预期。英特尔的走势也遵循了主要科技股普遍出现剧烈单股波动的更广泛趋势——随着期权活动和指数权重仓位在大型科技股周围不断增加，这一趋势变得更加显著。

BREAKING: Intel, $INTC , erases its +15% post-earnings rally and falls -4% on the day.

The stock has now erased -$90 billion in market cap since 4:20 PM ET yesterday. pic.twitter.com/r4BfmVftgU

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 24, 2026

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英特尔公布第二季度营收为161亿美元，同比增长25%，超出145亿美元的预期。调整后每股收益为0.42美元，高于0.22美元的预期。

公司还发布了第三季度营收指引为158亿至168亿美元，超出152亿美元的预期。Non-GAAP每股收益指引为0.38美元，同样高于预期。

杠杆INTC ETF下跌超过20%

此次逆转对与英特尔挂钩的杠杆单股ETF造成了沉重打击。Direxion Daily INTC Bull 2X ETF（LINT）和GraniteShares 2x Long INTC Daily ETF（INTW）在英特尔财报后涨势消退后均下跌超过20%。

这些产品旨在提供对英特尔股票的放大的日度敞口。这种结构可以在标的股票上涨时放大收益，但在股票逆转时也可能加深亏损。单股杠杆ETF于2022年在美国推出，此后已扩展到涵盖多家公司，吸引了寻求在不使用期权或保证金的情况下获得集中短期敞口的交易者。

此次走势凸显了与多元化半导体基金相比，杠杆单股ETF具有更高的风险特征。单日的急剧逆转可能抹去近期涨幅，并为使用放大敞口的交易者造成更大的亏损。

英特尔市值的下降还表明，一只股票在财报后可以多么迅速地变动。强劲的表面业绩并未阻止抛售，因为投资者的注意力转向了亏损、资本支出和执行风险。

营收增长伴随晶圆代工亏损

英特尔的客户端计算与物理AI部门营收为89亿美元，同比增长13%。公司表示，这一增长主要来自更高的平均售价，而非更强的出货量。

首席财务官David Zinsner表示："客户端显然超出了预期。"他补充说，部分增长来自与成本通胀相关的产品组合和价格变化。

数据中心和AI业务营收同比增长59%至63亿美元。首席执行官Lip-Bu Tan表示："第二季度服务器同比增长是有记录以来最强的。"英特尔在该领域与AMD和NVIDIA竞争，这两家公司都受益于对AI加速器激增的需求。

INTEL $INTC Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $16.1B (Est. $14.50B) 🟢; +25% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.42 (Est. $0.22) 🟢 🔹 Adj Gross Margin: 41.8% (Est. 39%) 🟢; +1,210bps YoY 🔹Raises FY26 Capex $20B (prior $18B)

Q3 Guide: 🔹 Revenue: $15.8B-$16.8B (Est. $15.2B) 🟢 🔹 Non-GAAP… pic.twitter.com/8rGtyx2ojI

— Wall St Engine (@wallstengine) July 23, 2026

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英特尔代工业务营收增长31%至58亿美元，随着Intel 18A产能的提升。不过，该代工部门仍录得21亿美元的运营亏损，尽管亏损较此前期间有所收窄。英特尔的代工业务是其战略核心，旨在不仅为自身产品制造芯片，还为外部客户生产芯片，将公司定位为合同芯片制造领域中台积电（TSMC）和三星的潜在替代选择。

英特尔还报告了110亿美元的GAAP亏损。该亏损由与其美国政府协议下托管股份相关的136.19亿美元按市值计价减值驱动。Non-GAAP净利润为22亿美元，反映出更强的底层运营表现。

英特尔重申14A时间表

英特尔表示，仍有望在2027年下半年开始内部产品的14A风险生产。公司还承诺在2028年实现量产爬坡，与其先进制造路线图保持一致。14A节点紧随Intel 18A之后，代表公司在与台积电相应先进节点竞争、重夺工艺领导地位方面的下一步努力。

Tan表示："我们仍有望在2027年下半年开始内部产品的14A风险生产。"他补充说，英特尔在第二季度做出了全力推进2028年量产爬坡的决定。

公司将2026年资本支出展望上调至200亿美元，高于此前的180亿美元。经营现金流达到70亿美元，超出预期，因为与AI相关的需求继续超过可用供应。