10月12日，英特尔(INTC)股价逼近100美元，半导体板块再度承压抛售，投资者开始质疑扩张人工智能基础设施的成本。此次下跌发生在9月的上涨行情之后，随着融资担忧蔓延至整个市场，公司的复苏前景正受到审视。此次回调之所以备受关注，是因为英特尔的转型计划依赖投资者的持续支持，而其代工业务的建设仍在持续亏损中。

INTC周一在101美元附近交投，盘中跌幅超过3%。该股在10月8日已下跌5.3%，进一步脱离9月高点，并于10月9日收于104.70美元。

英特尔CEO陈立武(Lip-Bu Tan)与博通CEO陈福阳(Hock Tan)周一警告称，融资约束可能限制AI扩张。借贷成本上升，使得市场再度质疑大型数据中心投资的回报前景，尽管芯片需求依然强劲。两人的言论将辩论焦点从依然强劲的芯片需求，转向了支撑这些需求的基础设施融资成本。

微软推进自研AI芯片

微软计划于2027年在其云业务中部署Maia 300处理器。该公司的自研AI芯片战略旨在降低运营成本并减少对外部供应商的依赖。这些处理器将支持微软的Azure云和AI服务。该项目反映出大型云运营商整体上正向更多自主设计芯片的方向转变，芯片供应商和代工运营商密切关注这一动向对未来订单的潜在影响。

微软表示，Maia 300每兆瓦可产生的token数量比领先的GPU系统高出40%。这一转变可能影响芯片供应商的需求，不过微软尚未公布Maia 300的英特尔代工合同。

路透社报道称，OpenAI 9月的年化收入接近500亿美元，低于此前接近700亿美元的数字。对涉及云合作伙伴的销售的不同处理方式，在很大程度上解释了这一差异。年化收入反映的是预计的年度水平，而非实际完成的全年销售额。两个数字之间的差距也表明，统计口径的选择如何影响人们对AI行业表现的认知，使公司之间的比较变得更加复杂。

英特尔代工收入增长但亏损依旧

半导体板块的整体抛售也波及英伟达(Nvidia)，其股价从历史高点回落，市场再度担忧AI支出以及自研芯片带来的竞争。多家芯片制造商的回落表明，抛售压力并不仅限于英特尔，而是波及所有与AI支出相关的公司。

英特尔第二季度业绩显示，代工业务收入增长31%至58亿美元。然而，外部客户仅贡献2.93亿美元，同时代工部门录得约21亿美元的经营亏损。代工业务的大部分销售额来自英特尔自身。总收入与外部销售之间的差距凸显了这一战略的核心挑战：如何将巨额投资转化为其他芯片设计公司的订单。

Terafab与财报备受关注

据英特尔CEO陈立武表示，公司仍参与埃隆·马斯克(Elon Musk)的Terafab项目。该项目计划采用英特尔的14A制程技术，但英特尔的商业角色及潜在未来收入仍不确定。

近期一份关于AI股票对市场回报贡献的报告发现，自2024年1月以来，42家公司贡献了标普500指数67%的涨幅。这些数据为当前芯片股的抛售提供了更广阔的背景：由于指数涨幅集中于一小批与AI相关的股票，其表现整体市场结果具有超比例的影响。

Tigress Financial维持英特尔145美元的目标价，Northland则设定为120美元。陈立武于8月以每股95美元购入105,263股。英特尔计划于2026年10月29日发布第三季度财报。该财报是跟踪转型进展的投资者的下一个既定检验节点。

来源：Blockonomi