印度已启动代币化公司债券试点。印度储备银行（RBI）与印度证券交易委员会（SEBI）正推进建立发行、持有和结算金融资产的数字化框架。

RBI行长Sanjay Malhotra和SEBI主席Tuhin Kanta Pandey在Global Fintech Fest 2026上公布了这一计划。预计该项目将把区块链或分布式账本技术与RBI的央行数字货币相结合，为代币化证券及其他资产提供结算支持。

该计划标志着公司债券迈向区块链基础设施的一步。相关技术有望实现更快的结算、更高的透明度以及更广泛的投资产品获取，但其实施仍须符合适用的监管、托管和投资者保护要求。

Pandey表示，监管机构正推进“Demat 2.0”，这是一套旨在支持代币化资产和数字结算的下一代证券基础设施。他还表示，作为推动印度证券生态系统现代化的一部分，监管机构正转向预测性市场监管。

该框架可能首先聚焦债券，随后扩展至其他金融工具，包括股票、共同基金份额和电子黄金凭证。因此，其发展不仅取决于技术，也取决于监管机构如何界定代币所有权、将其与现有证券基础设施衔接，并落实身份核验、托管和投资者保护要求。

代币化可能扩大投资者获取渠道

现实世界资产代币化，是通过基于区块链的数字代币来表示与金融或实物资产相关的所有权或经济权利。对于公司债券而言，代币可以代表与基础债务工具相关的所有权或债权，而区块链基础设施则记录所有权和转让情况。

这项技术有望减少发行、结算、票息支付、赎回及其他公司行动中的部分人工流程。智能合约可以自动执行某些功能，使交易和支付在较少中介介入的情况下完成。

代币化还可能实现碎片化持有。投资者可以获取大型债券发行中部分份额的敞口，而不是购买完整工具，这可能使部分固定收益产品更容易被小型投资者获得，并有助于分散投资。

在系统符合适用的客户身份识别、托管和监管要求的前提下，许可型区块链可以为监管机构、发行人和投资者提供带有时间戳且可验证的交易记录。

更广泛的现实世界资产市场受到关注

潜在应用范围不止于公司债券。在孟买举行的一场行业讨论中，专家表示，代币化最终可能覆盖私人信贷、贸易应收账款、与国库业务相关的现金流及其他创收资产。

阿布扎比ADI Foundation主席Ramana Kumar A表示，应从比债券代币化更广泛的角度看待这一机遇。他认为，能够产生可预测现金流的资产也可以纳入代币化金融基础设施。

对于目前在银行存款、储蓄工具和更复杂的财富管理产品之间可选择范围较窄的投资者而言，这类应用可能创造额外的投资和流动性渠道。

市场参与者还强调，需要建立清晰的法律和监管定义。在代币化市场大幅扩张之前，监管机构需要明确代币所代表的内容、所有权如何得到执行，以及托管、结算和投资者保护要求如何适用。

金融科技增长伴随信任担忧

Malhotra表示，在公共部门和私营部门的合作下，印度的数字金融转型已大幅推进。他以银行账户、保险覆盖率、养老金参与度和UPI交易量的增长为例，说明数字金融已经融入日常经济活动。

他表示，金融科技企业可以帮助扩大金融服务覆盖范围，为传统贷款机构难以服务的群体提供支持，包括女性、农民和小型企业。

与此同时，Malhotra警告称，如果缺乏公众信任，快速的技术发展将只能产生有限价值。他敦促金融科技公司应对不透明、排斥性和网络安全相关风险，并表示金融数据和个人数据应以受托责任的方式处理，而不应仅被视为商业资产。

Malhotra还呼吁加强运营韧性、业务连续性和网络安全。他认为，这些应被视为核心责任，而不是需要尽量削减的费用。

他提醒企业，不应围绕监管类别之间的空白构建商业模式，也不应在寻求监管明确性之前盲目快速扩张。

Malhotra表示，印度金融科技生态系统位居全球第三，去年吸引了$2.4 billion的融资。印度目前还有30家本土独角兽企业。

这位RBI行长表示，印度在金融普惠和可互操作数字基础设施方面的经验可能适用于其他市场。他补充说，央行将金融科技公司视为采用新兴技术、同时维护金融稳定和公众信任的战略合作伙伴。

来源：CoinTrust