印度执法局搜查了班加罗尔与加密货币交易所 CoinDCX 和 Delta Exchange 相关的三处场所，指控这些平台通过加密衍生品和代币化资产进行了价值数亿美元的未经授权跨境交易。

据该机构称，CoinDCX 将用户的卢比兑换为 USDT，并通过一家哥斯达黎加"纸面实体"在 Binance、KuCoin、Bybit 和 Gate.io 等境外场所执行交易，跨境资金流高达数十亿卢比（1 crore 等于 1000 万卢比）。该机构还指控，代币化股票的交易被导向去中心化交易所 Hyperliquid。

搜查行动于 11 月 4 日和 5 日依据印度《外汇管理法》（FEMA）进行，印度主要金融犯罪调查机构在 11 月 6 日日期的一份声明中作出上述表示，并于周四在 X 上发布了该声明。FEMA 是印度规范外汇交易和跨境汇款的主要法律，违反该法在印度属于民事事项，通常通过罚款而非刑事起诉处理。

ईडी, बेंगलुरु ने क्रिप्टो टोकन डेरिवेटिव एवं वास्तविक विश्व परिसंपत्ति (आरडब्ल्यूए) टोकन से जुड़े बड़े पैमाने पर अनधिकृत सीमा-पार वित्तीय लेन-देन के मामले में फेमा, 1999 के अंतर्गत मेसर्स नेब्लियो टेक्नोलॉजीज प्राइवेट लिमिटेड (“कॉइनडीसीएक्स”) तथा मेसर्स एक्सेलियम टेक्नोलॉजीज… pic.twitter.com/vXwMU5uCTj — ED (@dir_ed) 2026年11月12日

调查对象为运营 CoinDCX 的 Neblio Technologies Private Limited 以及运营 Delta Exchange 的 Excelium Technologies。据该机构称，两个平台均提供加密代币的期货和期权交易，并公开宣传境外公司代币化股票的交易，尽管并未获得相应授权。

据称交易是如何运作的

执法局指控，CoinDCX 使用 USDT 等稳定币为其用户在包括 Binance、KuCoin、Bybit 和 Gate.io 在内的境外加密交易所执行交易，绕过了印度对外汇出境的监管框架。该框架要求对外汇款必须通过银行及其他授权交易商进行，而该机构的陈述则描述的是直接在境外场所以 USDT 开立的对应头寸，完全处于这些银行渠道之外。

据该机构称，当用户存入卢比并下达现货或衍生品订单时，CoinDCX 将资金兑换为 USDT，并在境外交易所开立对应头寸。这些交易通过一家以哥斯达黎加集团实体名义持有的账户进行——该机构称其为空壳实体——并由 CoinDCX 直接通过 API 执行。

据该机构称，Apple、Google 和 Tesla 等公司代币化股票的交易实际上是在去中心化交易所 Hyperliquid 上开立的衍生品头寸。

执法局指控，上述各领域的跨境交易金额高达数亿美元。该机构还表示，CoinDCX 在境外交易所的企业账户中持有加密资产，并已以 USDT 向这些平台支付了数千万美元的费用，违反了 FEMA。

该机构表示，Delta Exchange 衍生品交易的很大一部分是通过 CoinDCX 执行的，且 Delta Exchange 已向其境外集团实体转移数千万美元，此事正在调查中。该机构还称，两家平台的金融科技产品似乎也违反了印度的证券法和中央银行法，并补充说调查仍在进行中。印度的证券和中央银行监管分别由印度证券交易委员会和印度储备银行负责。

交易所回应

CoinDCX 在 11 月 6 日的一条推文中表示，执法局官员于 11 月 4 日到访其班加罗尔办公室，"属于例行调查"，并表示公司已全力配合。该交易所表示，其运营"严格遵守所有适用的印度法律，包括 FEMA"，并作为在印度金融情报机构注册的实体，履行 KYC、反洗钱和报告义务。该平台补充称，交易、充值和提现均保持正常运行。

Update: Officials from the Enforcement Directorate visited our Bengaluru office as part of a routine enquiry on 4th November. We fully cooperated with the authorities and provided all necessary information and assistance. As an entity registered with FIU-IND, we regularly… — CoinDCX (@CoinDCX) 2026年11月6日

Delta Exchange 在其自己的推文中表示，公司已与官员充分配合，其业务"不以任何形式或方式涉及 VDA（印度对加密资产的称呼）的跨境转移"。该公司表示，其运营着一个仅面向印度用户、以卢比结算的专用交易所，自 2023 年起已在印度金融情报机构注册，交易、充值和提现均正常运行。两家交易所援引的 FIU 注册涵盖的是反洗钱报告义务——与执法局指控所依据的外汇法律 FEMA 属于不同的监管体系。

CoinDCX 动荡的一年

此次调查令印度最大加密交易所之一的 CoinDCX 雪上加霜。上月，该公司确认因已退役钱包损失 1600 万美元，而在数天前，联合创始人兼 CEO Sumit Gupta 曾称有关安全漏洞的报道是"虚惊一场"。此前，2025 年 7 月该公司还遭遇了约 4400 万美元的攻击事件。

自 2020 年起投资 CoinDCX 的 Coinbase，已获得印度竞争监管机构的批准，将增持该交易所母公司的少数股权。执法局表示调查仍在进行中，而两家交易所均表示交易、充值和提现运行正常。