印度政府债券录得2027财年（FY27）以来最差的单周表现。印度储备银行鹰派政策纪要引发的抛售，进一步受到海外印度侨民存款对冲机制提前关闭以及原油价格飙升的叠加冲击，后者加剧了国内通胀担忧和加息预期，最终推动债券收益率显著上行。

印度储备银行是印度的中央银行和货币当局，在弹性通胀目标制框架下运作，由六人组成的货币政策委员会围绕4%的消费者通胀目标设定利率。其政策纪要记录了利率决策背后的讨论过程，受到固定收益投资者的密切关注。政府债券收益率与价格呈反向变动，因此债券市场的持续抛售会推高收益率；同时，由于主权收益率是该国大部分企业和零售借贷的定价基准，政府债券市场的广泛波动对固定收益投资者之外的影响同样不容小觑。印度还进口其所需原油的绝大部分，因此全球油价是影响国内通胀预期的重要因素，进而左右这家实行通胀目标制的央行的利率前景。印度的财政年度为每年4月至次年3月。

另一方面，印度最大的私营银行之一ICICI银行已迈出重要一步，将其海外借款上限提高一倍至50亿美元，这一决定将增强该行利用国际融资渠道的能力。此类上限规定了银行可从离岸贷款机构和债券投资者处募集的资金规模，因此提高上限为后续美元计价债券的发行创造了空间。此前一项互换机制已经关闭。随着该窗口关闭，印度各银行正加大力度，计划通过贷款和债券合计筹措至少50亿美元。截至目前，ICICI银行已成功发行逾20亿美元的美元计价债券；银行业剩余融资努力的推进情况，连同全球原油价格走势以及印度储备银行未来表态的基调，构成了本周事件留下的几大悬而未决的线索。

来源：《经济时报》市场频道