Hyperliquid寻求受监管的美国衍生品路径，HYPE同时测试关键技术水平

$HYPE在过去24小时内上涨3.9%至$56.78，与此同时Hyperliquid推进通过受监管框架进入美国衍生品市场的努力，与其HIP-3市场相关的交易活动和需求仍保持在较高水平。

据The Information于8月12日的报道，Hyperliquid正在寻求一种框架，使受监管的美国公司能够在其公共区块链上提供永续期货的交易和结算。据悉，该项目已与美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）进行了沟通。

永续期货——一种无固定到期日的衍生品合约，已成为加密衍生品交易中的主导工具，在主要交易所上通常占交易量的大部分——目前在美国用户使用去中心化平台方面仍基本不可及。据报道称，Hyperliquid并未向目前受到限制的美国用户直接开放其现有的去中心化交易平台，而是在探索不行动函、监管指导意见或其他合规结构等替代方案，以允许受监管实体利用其基础设施。

这些讨论不应被解读为Hyperliquid已获得在美国推出永续期货平台的监管批准。The Information的报道重点在于，受监管的公司最终能否在现有美国衍生品法规框架内连接到Hyperliquid的区块链。同时与CFTC和SEC的沟通反映了两家机构在数字资产衍生品方面长期存在的管辖权重叠，这一灰色地带影响了加密交易平台进入美国市场的方式。

监管先例

近期美国衍生品市场的发展为该提案提供了一定的先例。2026年早些时候，CFTC批准了该国首批受监管的永续期货产品。此外，Kalshi于5月获准在美国衍生品框架下提供永续式合约。

Hyperliquid的监管推进恰逢其衍生品业务活跃度强劲，HIP-3框架推动了其中越来越多的交易量。

HIP-3允许外部构建者在满足包括质押500,000 $HYPE在内的要求后部署永续市场。这使得Hyperliquid的基础设施可以向股票、商品和其他非加密资产的合约开放，超越了传统加密货币永续合约——这一扩展与去中心化金融中现实世界资产代币化的更广泛增长趋势一致。随着更多HIP-3市场上线，质押要求有可能锁定更多代币，同时从寻求使用该平台的构建者那里产生不断增长的需求。

$HYPE回购是另一个持续的需求驱动力。Hyperliquid通过其Assistance Fund将协议收入的大部分用于购买$HYPE。据报道，第二季度的$169 million收入中约有$141 million被用于代币回购。

$HYPE价格分析：关键水平聚焦

在日线$HYPE/$USDT图表上，该代币于8月13日在约$56.89附近交易，此前已从8月初约$52的低点回升。

$HYPE/$USDT日线价格图。来源：TradingView。

最近的走势使价格重返一个重要的指数移动平均线（EMA）密集区域，接下来几个日线的收盘情况可能决定此次回升是否能演变为更持续的上涨。

在日线图上，20日EMA位于约$56.17，而100日EMA接近$56.64。$HYPE已重新站上这两个水平，使代币回到此前标志着其盘整区间上界的两条均线上方。

50日EMA代表了下一个关键门槛，约在$58.38。$HYPE仍在此均线下方交易；日线收盘若高于$58.38，将使价格同时站上20日、50日和100日EMA。从结构角度看，突破该区域还将推动$HYPE突破自7月下旬以来大部分时间约束价格的交易区间。

EMA排列尚未完全转为看涨。20日EMA仍低于50日EMA，且价格最近才重新夺回100日均线。若无法守住$56.17–$56.64 EMA区域，当前突破尝试将面临压力。

更下方，200日EMA位于约$50.88附近。$HYPE一直稳稳站在此长期均线上方，8月初的回调在约$52附近企稳，随后买方将价格推回至$57附近。

日成交量分布为支撑结构增加了另一个维度。在$40–$45区域可见大量历史交易活动的集中，其中约$41附近的成交量尤为突出。虽然该区域远低于当前市场价格，但它标志着$HYPE在3月至5月盘整期间大量交易发生的位置。

短期图表信号

在4小时图上，$HYPE已触及布林带上轨约$56.96，此前已突破布林带中轨$55.29。下轨位于约$53.61。

$HYPE/$USDT 4小时价格图。来源：TradingView。

若4小时级别持续突破$56.96上轨——随后价格维持在其上方或布林带向上扩张——将支持当前走势加速。反之，若被拒绝，则布林带中轨约$55.29将重新成为关注焦点，$53.61将在抛压加剧时充当下一个动态支撑。

ADX指标对4小时级别的走势提供了一个重要的限定。该指标仅为17.82，尽管已从近期低点回升。ADX低于20表明当前趋势仍然偏弱，意味着价格上涨尚未形成通常与决定性方向走势相关的力度。

对于$HYPE而言，这些因素共同使$56.96–$58.38区域成为需要密切关注的即时区间。第一个水平对应4小时布林带上轨，第二个水平与日线50日EMA一致。若同时突破两者，将清除两个独立的技术障碍，并使约$60–$62附近的前期价格结构重新进入考量范围。

在下行方面，日线20日和100日EMA约$56.17和$56.64构成第一个支撑集群。其下方，4小时布林带中轨$55.29和下轨约$53.61提供额外水平，之后是8月初低点约$52和日线200日EMA $50.88。

若当前上涨要发展为更强的突破，4小时ADX需要与价格同步上升，而不是让$HYPE在趋势力度偏弱的情况下穿越阻力。最新图表显示，ADX开始在17.82处向上回升，与此同时$HYPE测试了约$56.96附近的布林带上轨。