Hyperliquid（HYPE）周四延续上行走势，在前一交易日近 3% 的涨幅基础上又上涨约 2%。持续的企业需求和不断改善的衍生品活动为该代币的势头提供了支撑，推动 HYPE 趋近其 50 日指数移动平均线（EMA）附近 58.37 美元——这一水平代表了下一个重要的技术障碍。

若能果断突破该移动平均线，可能打开通往 62.58 美元供给区的路径，不过该水平尚未在日线收盘基础上被收复。

企业金库加深 HYPE 敞口

市场对 Hyperliquid 的企业兴趣依然强劲，专注于 HYPE 的数字资产金库公司在扩大持仓的同时也从代币升值中获益。这一趋势反映了更广泛的上市公司和私人实体采用单一代币金库策略的浪潮——这种做法最初由囤积比特币的公司开创，如今已扩展到 Layer 1 协议代币和交易所原生资产。

截至第二季度，Hyperliquid Strategies 持有 1,760 万枚 HYPE，高于 1 月份的 1,250 万枚。这些持仓的市值从第一季度末的 7.03 亿美元升至第二季度约 9.80 亿美元。

Hyperion DeFi 也小幅增加了其金库持仓，从 188 万枚 HYPE 增至 193 万枚。其持仓价值从第一季度末的 7,700 万美元攀升至第二季度的 1.07 亿美元——公允价值增加 3,100 万美元。

数字资产金库公司可以通过长期累积和持有代币来提供持续的需求。反之，如果金库公司随后减少敞口，集中的企业持仓也可能带来抛售压力。

衍生品与零售活动加剧

零售参与度和衍生品活动已随价格回升同步走强。根据 CoinGlass 数据，HYPE 期货未平仓合约量在过去 24 小时内增长超过 4%，达到 23.9 亿美元。未平仓合约量的上升表明活跃合约的名义价值正在增加，可能反映出新仓位的开立。

同期交易量飙升 45%，达到 16 亿美元，表明随着 HYPE 测试关键阻力位，交易者参与度显著提高。价格、成交量和未平仓合约量的同步增长与新增资金进入市场的情况一致，而非仅由现有头寸的平仓推动。

清算数据进一步反映了短期看涨倾向。在过去 24 小时内，空头清算总额达到 134 万美元，远超 251,040 美元的多头清算金额。这种不平衡表明价格上涨迫使看跌交易者平仓杠杆头寸。

HYPE 的资金费率维持在 0.0080% 的正值，尽管曾短暂进入负值区域。正资金费率意味着多头持仓者向空头持仓者支付费用，反映出愿意为看涨敞口支付溢价。

虽然这些指标支持进一步上涨，但高杠杆可能放大波动性。意外的反转可能引发多头清算的连锁反应和新一轮下行压力。

技术结构守住长期支撑位上方

HYPE 继续在其 200 日 EMA 51.29 美元和上升趋近线 53.05 美元附近上方交易，这些水平强化了该代币更广泛的看涨结构，若回升失去动力，可能吸引买家入场。

移动平均收敛散度指标（MACD）已上穿其信号线，且柱状图为正值，表明看涨势头正在逐步重建。相对强弱指数（RSI）位于 50 附近，显示中性条件，在该代币进入超买区域之前仍有上行空间。

50 日 EMA 约 58.37 美元仍是主导 HYPE 短期前景的直接阻力位。若日线果断收于该水平之上，可确认势头正在增强，并为通往 62.58 美元铺平道路。然而，若未能收复该水平，可能引发另一轮回调至上升趋近线 53.05 美元，200 日 EMA 51.29 美元则将是其下方下一个重要支撑位。

目前，不断增长的企业持仓和改善的衍生品指标有利于回升走势，但确认突破 58.37 美元仍是其延续的关键技术门槛。