Hyperliquid政策中心（HPC）敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）将永续期货纳入其创新议程及更广泛的监管讨论。

永续合约正从数字资产扩展至股票和大宗商品市场，第三方开发者在Hyperliquid上录得超过5000亿美元的名义交易量。CFTC方面已批准在美国上市的永续期货，并正在评估其在能源及其他市场的潜在应用。此举正值该委员会权衡如何在受监管的衍生品框架内接纳这些最初由离岸加密交易所开创的产品。

在HPC提交声明之后，美国永续期货正进一步走近CFTC的创新议题讨论。该文件提交于CFTC创新咨询委员会8月20日首次会议之后，会上委员们在数字资产、人工智能和预测市场等分会中均提到了永续合约。

永续合约引发CFTC委员会关注

据HPC称，永续合约并未出现在会议的正式议程中。即便如此，委员们在覆盖数字资产、AI和预测市场的全部三场分会上均讨论了该产品。

HPC表示，其声明就这一产品类别和美国市场提出了四点看法。它将永续合约定位为CFTC创新议程的一部分，也是市场参与者的工具。

HPC还表示，CFTC目前的做法正在推动永续市场回归美国境内（在岸），并支持在现有法律框架内运行的链上系统。多年来，大多数永续交易发生在直接美国监管范围之外的离岸加密原生平台上，这也是在岸上市引起监管机构和市场运营方关注的原因之一。

产品扩展至数字资产之外

永续合约最初在数字资产领域获得广泛应用，随后扩展至股票、大宗商品及其他市场。在Hyperliquid上，第三方开发者已录得超过5000亿美元的名义交易量。

据HPC称，这些活动覆盖80多个大宗商品和股票市场。该组织强调了风险敞口没有固定到期日的商业套保者。有日期的期货会到期，用户需要管理合约展期、时机和交易成本。

相比之下，永续合约没有到期日、展期或交割，而资金费率机制使价格与参考资产保持联动。HPC表示，永续合约与有日期的期货形成互补，后者仍适用于与固定日历日期相关的风险。

CFTC推进在岸市场建设

CFTC于5月批准了首个在美国上市的永续期货合约。6月，它就永续合约扩展至能源大宗商品征求意见，本周HPC与Trade XYZ就能源永续合约提交了联合意见函。

此外，CFTC还就计算衍生品征求意见，包括可能的算力永续期货——这标志着该产品结构有望应用于算力等较新的资产类别。

CFTC目前监管30家指定合约市场，而2003年为16家。17份新申请仍在待审中，已上市合约数量在三年内增长了两倍多。

HPC还指出了用于记录市场、订单和头寸的区块链基础设施，称此类系统可以持续评估保证金并实时转移抵押品。这与传统清算安排形成对比——后者的保证金通常按固定间隔而非连续重新计算。

后续走向将取决于CFTC的规则制定和意见征集程序，包括针对能源和算力永续合约的未决审查。