Hut 8 Corp. (HUT)的股票在2026年波动区间较大，从约$44升至约$133。从年内低点到峰值的涨幅约为200%。

截至撰写本文时，Hut 8股价接近$108，较年初上涨约128%。在该公司与一家未具名科技巨头签署一份价值$9.8 billion、为期15年的租赁协议后，股价涨势加速。

Hut 8从比特币挖矿转向AI

Hut 8 CEO Asher Genoot向CNBC表示，公司近期的市场表现支持其从比特币挖矿转向人工智能基础设施的战略举措。

Genoot称，这一转型已经在为股东创造有意义的价值。该公司的最新协议将为Beacon Point增加704兆瓦容量，Beacon Point是Hut 8位于得克萨斯州的AI数据中心园区。该合同预计每年将产生约$653 million收入。

Genoot还指出，一年前Hut 8还没有任何能产生收入的AI协议。此后，该公司的AI服务合同积压订单已增至约$27 billion，年化EBITDA目前约为$1.75 billion。

这一转向使Hut 8跻身越来越多前加密货币矿企之列，这些公司正利用现有电力基础设施和电网连接，服务于AI和高性能计算。Core Scientific和Iris Energy等公司也采取了类似策略，原因是与比特币挖矿相比，AI托管每兆瓦可带来的收入显著更高。

Hut 8的比特币挖矿业务已被剥离

Hut 8曾主要以比特币挖矿公司闻名，但它已不再直接运营该业务。

2025年3月，Hut 8将其比特币挖矿业务剥离至American Bitcoin Corp. (ABTC)，后者股票目前单独交易。Hut 8保留了这家新公司的多数股权。

Eric Trump和Donald Trump Jr.也是American Bitcoin的股东。

在Hut 8将业务重心转向AI基础设施的同时，ABTC继续专注于比特币挖矿。该公司持续扩大挖矿设备规模，并增加其比特币持仓。

但这一策略尚未为外部股东带来收益。自2026年初以来，American Bitcoin股价已下跌超过76%。

据报道，ABTC股价下跌使Eric Trump所持股份价值蒸发超过$600 million。相比之下，Hut 8自采取以AI为重点的战略以来表现明显更好。

ABTC面临的挑战发生在比特币挖矿行业整体承压的背景下。2024年4月的减半将区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC，压缩了全行业利润率，并加剧了未实现收入来源多元化矿企的财务压力。

Hut 8与American Bitcoin股价走势分化

Hut 8和American Bitcoin的股价表现已朝着截然不同的方向发展。

随着投资者评估Hut 8 AI数据中心合同的潜在价值，该公司股价上涨。与此同时，American Bitcoin在挖矿行业背景较弱以及市场担忧其扩张战略能否实现盈利的情况下承压。

这种分化显示，市场对AI基础设施企业和传统加密货币挖矿公司的估值方式存在差异。

Hut 8面临电力成本审查

尽管其战略转型看似取得成效，Hut 8仍因大型数据中心可能对电价产生的影响而受到批评。

Genoot驳斥了New York Times的一篇报道，该报道称，PJM Interconnection区域内电费增加$6.3 billion与数据中心需求上升有关。PJM运营覆盖美国13个州以及Washington, D.C.的电网。

该报道将这项增幅与PJM于6月30日举行的一次容量拍卖联系起来。

“这不是真的，”Genoot在一次直播采访中表示。

他说，包括Hut 8在内的大多数数据中心运营商会自行支付电网升级和能源基础设施成本，而不是将这些成本转嫁给消费者。

随着AI公司争夺有限的电力供应，围绕数据中心电力消耗的讨论具有更广泛的重要性。多个地区的电网运营商报告了创纪录的需求预测，一些数据中心项目在接入新电力方面也面临多年延迟。

分析师质疑Hut 8的AI盈利时间表

并非所有分析师都认同Hut 8管理层表达的乐观态度。

根据Seeking Alpha对Hut 8 2026年第一季度业绩的评估，该公司报告净亏损$253 million，其数字基础设施部门利润率为负。

该分析称，Hut 8可能要到2027年第二季度才会从AI业务中产生有意义的利润。

这一时间表带来了执行风险。Hut 8已签署价值数十亿美元的合同，但该公司仍需建设所需基础设施，并将这些协议转化为经常性收入。

关键考验是将积压订单转化为收入

Hut 8和American Bitcoin如今代表着两种不同的业务方向。

Hut 8正寻求将自身定位为一家由长期数据中心合同支撑的AI基础设施公司。American Bitcoin则继续专注于挖矿能力和积累BTC。

核心问题在于，Hut 8能否在American Bitcoin恢复其挖矿业务的盈利能力和股东信心之前，将其$27 billion合同积压订单转化为有意义的AI收入。

来源：https://coinpaper.com/33347/hut-8-stock-surges-200-as-bitcoin-miner-pivots-toward-ai-infrastructure