富达（Fidelity）个人理财专家Marianna Hunt再次回答读者的个人理财问题，本周一位读者询问如何攒到100万英镑的养老金。

问：我今年32岁，年收入5万英镑。目前养老金账户里只有大约5.5万英镑，我想在60岁之前把它增长到100万英镑。我需要怎么做才能实现这个目标？

答： 在职业生涯的早期就设定退休目标，这是一个很好的起点。由于还有将近三十年的时间，潜在的投资增长可以承担大部分的重任。对英国的储蓄者而言，100万英镑这个数字还有历史渊源：它长期与养老金终身免税额度（lifetime allowance）挂钩——这一针对享受税收优惠的养老金储蓄的上限已于2024年4月被废除，但该数字早已成为许多人退休规划中的心理基准。

通过富达的财务建模工具测算，Hunt估计，从现在到60岁，每年需要向养老金缴存相当于薪资约13%的总缴款，才能攒到100万英镑。重要的是，这100万英镑是指60岁时该账户的预计现金价值，而非按今日购买力计算的100万英镑。

缴款负担取决于就业身份。自雇的储蓄者需要个人承担全部13%的缴款。被自动纳入养老金计划的符合条件的雇员，通常可从雇主处获得至少3%的“合格收入”（qualifying earnings）缴款，许多雇主缴得更多，或对额外缴款进行配比。根据自动参保规则，最低缴款按合格收入的8%计算，其中至少3%须由雇主承担——远低于测算情形所需的13%，因此需要有意识地额外储蓄。

一个关键提醒：合格收入并不等于总薪资。合格收入目前介于每年6,240英镑至50,270英镑之间，因此如果缴款按合格收入计算，储蓄者可能需要提高个人缴款比例，以确保相当于总薪资13%的资金进入养老金账户。

上述测算假设年通胀率为2.5%，收入随通胀平稳增长，投资年均回报率为6.61%，养老金费用为0.41%。在这些假设下，目标看起来可以实现，尤其是如果收入随时间推移涨得比通胀更快的话。

这笔钱是用来做什么的？

Hunt认为，更重要的问题是这100万英镑究竟是为了什么——它需要支撑怎样的退休生活方式。如果储蓄者不清楚这笔钱能换来什么，这个数字本身的意义并不大。

虽然100万英镑今天听上去是一笔巨款，但近三十年的通胀意味着，60岁时的100万英镑的购买力将远低于今天的100万英镑。

设想一位60岁退休、拥有100万英镑养老金、希望在退休后过上“中等”生活方式的人。根据行业机构Pensions UK的定义，这种生活方式包括每周约59英镑的食品杂货开支、每七年更换一辆三年的小型车、每两周一次地中海三星级全包假期，以及在英国的一次淡季长周末度假。对单人家庭而言，按今日币值计算，总成本估计为每年32,700英镑。这些数字假设退休者已完全拥有自住房产，因此仍在支付房租或房贷的人需要额外为此做预算。

按照同等生活水平，Hunt测算，即使假设从68岁起领取全额国家养老金，这100万英镑养老金也可能在82岁左右耗尽。法定国家养老金领取年龄将于2026至2028年间提高至67岁，并定于2044至2046年间进一步升至68岁——这正处在这位储蓄者的预期退休窗口之内——在规划养老金收入何时开始时值得纳入考量。

英国国家统计局（ONS）的数据显示，32岁男性的平均预期寿命为84岁，同龄女性则为88岁，他们活到90岁的概率分别为42%和55%。因此，储蓄不够花的风险相当显著，而且余量不小。

在测算情形下，将总养老金缴款提高至薪资的约19%，可以更长地维持这种生活方式。在这一缴款水平下，储蓄者到60岁时可拥有近140万英镑的养老金。即便如此，Hunt估计私人养老金储蓄仍可能在95岁左右耗尽，尽管按假设国家养老金收入仍会继续。

当然，许多人在90岁时的开销不会像60岁时那么多，因此或许可以随时间逐步降低支出，让钱撑得更久。

不断变化的环境

Hunt强调，这些测算假设投资回报是平滑的平均值。现实中市场有涨有跌，退休初期若遭遇重大下行，可能对养老金账户的可持续时间产生尤其显著的影响。该模型也未纳入晚年可能的大额支出，例如护理费用。

在决定60岁时养老金要攒到多少时，Hunt建议首先想清楚你希望何时退休、退休后想过怎样的生活，然后检验该计划能否经受市场暴跌、通胀跳升或护理费用等冲击，以及这笔钱可能需要支撑多久。

她还建议考虑在养老金之外同时向ISA储蓄是否明智。得益于养老金税收减免（缴款可按储蓄者的边际所得税率获得减免，大多数基本税率纳税人可享受相当于缴款25%的补贴）以及针对雇员的雇主缴款，养老金可以是退休储蓄中税收效率极高的工具。代价是这笔钱通常要到“正常最低养老金领取年龄”才能动用——目前对多数人是55岁，2028年4月起将提高至57岁。而ISA中的资金则可随时提取。

两者在税务处理上也有所不同。养老金的缴款通常享受税收减免，提取时可部分免税——按现行规则通常为前25%——其余部分可能需缴纳所得税。ISA则用已缴税的资金存入，但提取时免征英国所得税。在养老金和ISA之间分散储蓄，可能会在退休时带来更多灵活性和选择。

Hunt总结道，100万英镑养老金是一个雄心勃勃但有可能实现的目标。然而，更重要的目标是建立一份退休规划，能够在你可能需要的全部时间里，支撑你想要的生活方式。

本文不构成理财建议。如果你不确定什么适合自己，应咨询具备资质的理财顾问。

你有个人理财问题想请教我们的专家吗？请发送邮件至asktheexpert@cityam.com