本地住房市场很少同步变动。本文追踪的是中档独栋住宅价格较前几年各自峰值大幅下跌的较大市场——换言之，即可负担性危机有所缓解的市场。

截至7月，榜单上15个较大城市和县的中档独栋住宅价格经季节性调整后较各自峰值下跌11%至26%，这些峰值大多出现在2022年年中，其中两个市场的峰值出现在2024年。2022年年中的峰值正值美联储2022年3月首次加息之后借贷成本飙升之际：30年期固定房贷平均利率从2022年初的约3%攀升至当年秋季的7%以上，令依赖贷款融资的购房者的可负担性急剧恶化。

为使榜单简洁，7月的入选门槛从-10%上调至-11%。一年前该不定期系列开始时，门槛为8%，当时榜单仅有10个市场，最大跌幅为22%。另有5个较大城市的价格跌幅为10%。此轮价格下跌还发生在需求普遍走弱的背景之下——如下文相关报道所述，全美待完成房屋销售已降至有记录以来第二低水平。

得克萨斯州

奥斯汀以26%的跌幅居榜单之首。庞大的达拉斯-沃思堡地区有两个城市上榜：麦金尼（-14%）和沃思堡（-11%）。该都市圈的其他较大城市未上榜，包括弗里斯科（-10%）、加兰（-9%）、普莱诺（-9%）、阿灵顿（-7%）以及达拉斯市（-7%）。

达拉斯-沃思堡地区多年来吸引了大量企业和居民，一直是住宅建筑商的目标市场，作为“得克萨斯奇迹”的一部分，众多新开发项目拔地而起。这些新房如今与在售二手房形成竞争。建筑商必须在日益困难的市场中售出已建成的房屋，因此一直在买低房贷利率、提供更低的价格点，并向购房者抛出各种激励措施——二手房市场正感受到这种压力。随着房贷利率在2022年飙升之后长期维持高位，此类激励已成为住宅建筑行业的常态，使新建住宅拥有了个人二手房卖家通常不具备的定价与融资杠杆。

在得克萨斯州其他地区，圣安东尼奥（-10%）以微弱差距未达上调后的门槛，而休斯敦（-5%）和科珀斯克里斯蒂（-3%）仍与门槛保持安全距离。

加利福尼亚州

加利福尼亚州有三个市场上榜：奥克兰（-24%）；位于旧金山湾东岸的海沃德（-13%）；以及东湾的康特拉科斯塔县（-12%），该县包括康科德、安提俄克、皮茨堡、核桃溪、里士满、圣拉蒙以及许多其他较小城市。这三个均为东湾市场，在见顶之前经历了疫情期间的价格急剧上涨。

然而，旧金山已退出榜单。去年7月，该市以15%的跌幅位列第四；今年其跌幅已收窄至6%，原因是 Anthropic 等AI公司的资金四处涌入，市场开始陷入疯狂——Wolf Street 将这一转变描述为AI狂热主导住房市场。

加利福尼亚州其他仍与门槛保持安全距离的城市包括萨克拉门托（-9%）、斯托克顿（-8%）、圣何塞（-6%）、圣迭戈（-4%）和洛杉矶（-4%）。

佛罗里达州

佛罗里达州有三个县上榜。这些县内的城市——其中许多是知名城市——单独来看规模太小，无法入选，但这些县的规模足够大。该州的独栋住宅市场远不如共管公寓市场疲弱，后者在多个市场已彻底崩盘。共管公寓市场的疲软反映了该行业特有的压力，包括全州保险费飙升，以及2021年 Surfside 共管公寓倒塌事件之后，州法规要求较老建筑通过结构检查并预留储备基金——这些成本尤其落在共管公寓业主和业主协会身上。

门槛之下

还有许多其他较大城市的中档独栋住宅价格较前几年各自峰值有所下跌，但跌幅不足11%。在较大市场中，圣安东尼奥和弗里斯科均为-10%，最接近当前门槛——而且自该系列开始以来，榜单构成已发生明显变化，旧金山一年前还位列第四，如今已完全跌出榜单。

方法论与数据

这些价格是“城市”或“县”范围内中档独栋住宅（即各市场中按价值居中的住宅档次）的经季节性调整的三个月平均值。所有数据均来自 Zillow 房价指数（ZHVI），该指数基于 Zillow “Database of All Homes”（全美住宅数据库）中的数百万个数据点，数据来源包括公共记录（税务数据）、MLS、经纪公司、当地房地产经纪人协会、房地产经纪人以及全美各地的家庭。它包括场外交易和业主自售（for-sale-by-owner）交易的定价数据。这些并非中位数价格。

对于价格下跌11%至26%的15个较大城市，各市场报告的指标从左到右依次为：较峰值的跌幅、环比变化、同比变化，以及自2000年1月以来的剩余涨幅。

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来源：Wolf Street