Signum Global Advisors将华尔街的TACO交易——即"Trump Always Chickens Out"（特朗普总是临阵退缩）的缩写——改造为一个旨在衡量特朗普总统对伊朗政策压力的指数。这一称呼在交易员中广为流传，他们在特朗普第一任期内观察到一个反复出现的模式：升级的言辞或关税威胁之后往往伴随撤回或妥协，由此形成了围绕预期反转的交易策略。该公司的霍尔木兹TACO指数显示，7月22日至7月30日期间可能出现政策转变，其中7月26日在模型预测中最为突出。

该指标发布之际，油价、航运中断、战争成本和伤亡人数正加大对华盛顿的压力。Signum表示，此前特朗普对伊朗的政策变化发生在市场压力读数介于2.3至3.4个标准差之间时，平均约为2.9。

四市场模型衡量政策压力

Signum政策主管Andrew Bishop利用与经济和地缘政治压力相关的四个指标开发了该模型：布伦特原油价格、美国10年期国债收益率、标普500指数表现以及霍尔木兹海峡的船舶通行量——这一狭窄的咽喉要道承载了全球每日石油消费量的约五分之一，任何中断都会对能源市场产生高度敏感的影响。

每个指标都被转换为以3月7日为基准的加权z分数。该方法旨在将当前状况与此前政策变动前后的条件进行比较。当能源成本上升、金融市场走弱或航运中断加剧时，较高的读数意味着更大的压力。

根据Signum的分析，此前特朗普对伊朗的政策转向发生在该指数读数介于2.3至3.4个标准差之间时。这些读数出现在3月22日开启谈判、4月7日停火、5月18日军事暂停以及6月11日谈判之前——这一节奏反映了特朗普对伊朗政策中更为广泛的升级-缓和循环，可追溯至他2018年退出《联合全面行动计划》。

Signum将霍尔木兹TACO指数定位为一项实验性指标，而非经过验证的预测系统。它不保证外交行动一定会发生，也不保证政策变化将随之而来。

石油、航运和军事成本加大压力

随着布伦特原油在7月22日攀升至每桶94美元以上，加之主要能源路线面临威胁，经济和政治压力随之上升。霍尔木兹海峡的航运基本停滞，同时数艘沙特油轮在曼德海峡附近受到胡塞武装威胁后改变航线——这是连接红海与亚丁湾的第二个关键咽喉要道，该地区商船遭受持续攻击。

冲突的国内成本也在上升。7月20日，美国平均汽油价格达到每加仑4.02美元，增加了家庭支出，并扩大了冲突在美国国内的影响。

军事支出也在持续攀升。国防部长Pete Hegseth估计成本约为375亿美元，并要求追加876亿美元。

人员伤亡也进一步加大了压力。冲突期间已有18名美军人员阵亡，逾500人受伤。

外交渠道仍然开放。国务卿Marco Rubio表示华盛顿愿意谈判，而据报道伊朗正在考虑一项有限停火提案。然而，攻击行动已持续第十一天，伊朗周边的地缘政治局势仍可能因各种事态发展而迅速变化，从而影响该指数。