政治、地缘政治与冲突

霍尔木兹海峡处于“开放”状态，但远未恢复正常运转。美国已在国际公认的航道内完成扫雷，从技术上讲可以让船只通行，但伊朗的军事能力仍使大多数商业运营商望而却步。周二仅有五艘大宗商品船只通过，而战前每天约有130艘，这凸显出一个咽喉要道可以在形式上保持可用，同时在商业上仍受到严重限制。

伊朗提供了一条临时且有限的走廊，同时将全面正常化的条件设定为解除制裁、结束美国封锁，以及现在新提出的终止以色列在加沙、黎巴嫩和叙利亚的军事行动。以色列方面的这一要求无从谈起。华盛顿无法保证以色列会在三个不同战区停止军事行动，而在这场战争的任何阶段，以色列都几乎没有表现出配合的意愿。对航运市场而言，这意味着问题不仅在于航道能否通航，还在于保险公司、运营商和大宗商品买家是否认为其能够大规模使用。

特朗普已拒绝重返此前6月协议的想法，该协议给予伊朗的让步远多于华盛顿目前似乎愿意提供的条件。现政府押注经济孤立和封锁能迫使德黑兰在更差的条件下重回谈判桌。伊朗则押注相反的结果：它能够承受经济压力的时间，比华盛顿和海湾国家能够容忍霍尔木兹海峡陷于瘫痪的时间更长。

沙特阿拉伯周四重申，如果没有独立的巴勒斯坦国，该国不会与以色列实现关系正常化，而与此同时，特朗普已将关系正常化作为沙特与华盛顿核协议生效的条件。特朗普已正式将这份为期30年的民用核协议提交国会，启动为期90个立法日的审议，该审议可能为美国公司向沙特出口核技术扫清障碍。

该协议还在两年评估之后为美国监督下的国内铀浓缩留出空间，打破了禁止浓缩的阿联酋模式。利雅得希望借助核电减少用于发电的石油和天然气消耗，将更多碳氢化合物保留用于出口；而华盛顿则希望由美国公司而非中国或俄罗斯来建设该国的核电机组。国会现已收到核协议，但特朗普仍需达成沙特-以色列关系正常化协议，而利雅得表示该协议需要以建立巴勒斯坦国为前提。

土耳其正斥资240万美元加强其在华盛顿的游说地位，此前安卡拉与以色列已在叙利亚及更广泛地区的美国政策上展开竞争。土耳其国防部已聘请Ballard Partners——特朗普政治人脉网络中人脉最广的公司之一——以每月20万美元的报酬游说现政府和国会。

土耳其希望重返F-35项目，并正考虑处置其俄制S-400系统，以消除美国方面的主要障碍。但这一游说行动正值安卡拉与以色列在叙利亚问题上陷入更大争端之际。以色列正试图阻止土耳其在叙利亚建立更深层次的军事存在，而华盛顿则支持艾哈迈德·沙拉，并在重建和训练叙利亚军队方面高度依赖土耳其。

安卡拉已为这场较量组建了一支游说团队。团队成员包括长期支持土耳其、在亲以色列圈子中拥有深厚人脉的民主党前众议员罗伯特·韦克斯勒，以及特朗普政府国家安全委员会前官员托马斯·布德里。Ballard本身与特朗普关系异常密切：白宫幕僚长苏西·威尔斯和前司法部长帕姆·邦迪都曾在该公司任职。以色列花费数十年时间构建对美国中东政策的影响力。土耳其如今准备在资金投入上与之竞争。

随着阿布扎比与利雅得之间的争端加深，阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德已绕过沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼，直接致函沙特90岁的国王萨勒曼。信中包含出席12月联合国水资源会议的邀请，而沙特方面的报道称信函还涉及双边关系。

美国和阿拉伯外交官认为，此举是刻意绕过穆罕默德·本·萨勒曼王储——他执掌王国事务并负责其重大对外关系。双方目前在也门问题上发生冲突，在苏丹支持对立阵营，并各自加入相互竞争的区域安全集团。沙特阿拉伯已与土耳其和巴基斯坦共同加入麦加防务 pact，而阿联酋则与以色列建立了日益紧密的安全伙伴关系。

利雅得此前已提议通过阿联酋国家安全顾问塔农·本·扎耶德与沙特国防大臣哈立德·本·萨勒曼来处理这一争端，但该渠道并未取得明显突破。美国的调解同样毫无进展，包括特朗普特使史蒂夫·威特科夫在内的美国高级官员原定对阿布扎比的访问已被取消。穆罕默德·本·扎耶德如今正将争端越过王储，直接诉诸其父亲。

在与华盛顿的贸易谈判于上周末破裂后，加拿大将从9月8日起对近200亿美元的美国商品征收最高50%的报复性关税。渥太华将以“以美元对美元、税率对税率”的方式回应美国关税，对700多种美国产品征收15%、25%或50%的关税。

此举是对特朗普对约200亿美元加拿大出口商品征收50%关税，以及他决定自2027年1月起将加拿大车辆、汽车零部件和钢铁关税提高至50%的回应。

交易、并购

Energean正在进行排他性谈判，拟收购BP价值约10亿美元的埃及石油和天然气资产，以此摆脱对以色列的过度敞口。

该资产包包括BP在已投产的西尼罗河三角洲天然气项目中的权益，以及其在地中海东部Temsah特许区块50%的承包商作业权益——Eni最近在该区块发现了估计2万亿立方英尺的天然气。BP将保留其通过与阿联酋XRG合资的Arcius持有的埃及资产，包括巨型Zohr气田。

对Energean而言，埃及提供了以色列以外的已投产资产和新的天然气开发机会；在以色列，与冲突相关的多次停产已暴露出其围绕旗舰气田的集中度风险。

Gunvor正洽谈收购价值最高15亿美元的Haynesville天然气资产，这家大宗商品贸易商正围绕LNG出口和不断增长的电力需求打造其美国天然气业务。

Silver Hill Energy Partners的这些资产遍布得克萨斯州东部和路易斯安那州，净面积约58,000英亩，日产量约为3.7亿立方英尺当量。若达成交易，已获Gunvor支持的Western Natural将运营这些资产。

这将是Gunvor今年在Haynesville的第二笔交易，此前该公司为Western Natural收购该盆地已投产资产提供了约3亿美元的融资。Gunvor还于5月与Delfin Midstream签署了第二份长期LNG承购协议。Haynesville是距离墨西哥湾沿岸出口终端最近的主要天然气盆地之一，随着新出口产能上线以及伊朗战争推动买家转向美国天然气，这将为Gunvor不断增长的LNG组合提供上游供应。

Uniper根据与Equinor达成的新一份15年供应协议，将挪威天然气锁定至2041年，使德国对挪威的依赖远超对俄罗斯供应的直接替代。

Equinor将从2027年起每年交付超过30 TWh的天然气，相当于每年约28亿立方米，或整个合同期内超过400亿立方米。这些天然气将按市场基准定价，并交付至德国和西北欧。

过去几年，德国一直以挪威供应和LNG替代俄罗斯管道天然气，挪威目前是其最大的天然气供应国。

勘探与开发

伊朗表示，已在南部法尔斯省发现超过7.5万亿立方英尺的天然气，其中估计有5.7万亿立方英尺可开采。

石油部长穆赫辛·帕克内贾德表示，可开采天然气相当于南帕尔斯一个气田阶段约15年的产量，其甜气所需的加工处理较少，而可观的凝析油储量进一步提升了该气田的价值。伊朗并不缺天然气：它已拥有全球第二大储量。它缺乏的是快速开发所需的资本和技术，而战争使这一难度大幅增加。

在美国和以色列的打击之后，伊朗天然气日产量削减约2.3亿立方米，德黑兰仍在修复受损的能源基础设施。

由于未能与国有企业National Gas Company就商业条款达成一致，Shell已搁置其在特立尼达的Aphrodite海上天然气项目。

Aphrodite项目原预计日产量约为1亿立方英尺，并且已作出积极的最终投资决定，但Shell现已释放分配给该项目的钻机。特立尼达的问题在于上游供应：国内天然气产量下滑已使Atlantic LNG在低于产能的水平运行，并迫使石化工厂争夺有限的原料。政府一直试图通过新的国内项目和从委内瑞拉进口（包括Dragon天然气开发项目）来弥补这一缺口。

随着欧洲逐渐陷入对挪威供应的长期依赖，TotalEnergies正在挪威寻找更多的石油和天然气。

首席执行官潘彦磊表示，公司将在斯塔万格新设一名勘探经理，并希望扩大其在挪威大陆架的布局——该公司在当地的产量已达约220,000桶油当量/日。TotalEnergies认为，欧洲对挪威产量的需求将持续比此前预期的更久。