2026年8月21日星期五——霍尔木兹海峡的通行量——这一通常承载全球海运石油约五分之一、以及相近比例全球液化天然气（包括卡塔尔出口）的咽喉要道——本周仍接近停摆，通航次数整周都停留在个位数，而美国总统特朗普宣布针对伊朗启动“经济D日”行动，正在推高大宗商品市场的地缘政治风险溢价。随着ICE布伦特原油报每桶94美元，亚洲液化天然气价格报每百万英热单位24美元，而超大型原油运输船（VLCC）的运费——这类超级油轮每艘可运载约200万桶原油——处于高得离谱的水平，本周油价向每桶100美元缓慢上行的势头，预计将在8月剩余时间继续。

特朗普把对伊朗的战争转为经济战

美国总统特朗普威胁对与伊朗贸易的国家实施全面惩罚和“巨大后果”，在白宫宣布对德黑兰启动“经济战”之际，将中国及其进口伊朗石油置于打击范围内——这一升级与特朗普首任期在美国于2018年退出2015年核协议后启动的“极限施压”行动相呼应。

伊拉克瞄准1000万桶——如果OPEC和出口路线允许

尽管当前产量限制使输出维持在约290万桶/日，新一届伊拉克政府——该国是仅次于沙特阿拉伯的OPEC第二大产油国——声称计划在6年内把产量提高到800万至1000万桶/日，并寻求更大的OPEC配额，同时开发替代出口通道。

美国如今消化了委内瑞拉一半的石油

据美国能源部副部长Kyle Haustveit称，美国炼油商——其中许多是为处理委内瑞拉所产重质高硫原油而配置的墨西哥湾沿岸炼厂——目前接收的委内瑞拉原油已超过500,000桶/日，随着该国产量接近125万桶/日，美国则向其输送超过100,000桶/日的石脑油，以稀释其重质原油。

巴格达开辟绕开霍尔木兹的新路线

伊拉克政府已批准为期3个月的合同，允许本地和国际公司通过多个出口通道销售原油，直至年底，以降低对霍尔木兹海峡的依赖，保护国家财政收入——因为伊拉克大部分原油目前在波斯湾内的南部巴士拉终端装船，必须经过这一咽喉要道。

海盗将油轮劫向索马里

6名武装袭击者控制了Sibu-1号油轮，这艘悬挂厄立特里亚国旗的油轮在也门穆哈附近、由阿曼湾驶往苏丹途中被劫持。海盗风险再度抬头——十多年前，索马里背景的劫持曾大规模威胁全球航运，直到2012年后国际海军巡逻将其遏制——这对已受胡塞武装袭击影响的地区构成了又一安全威胁。相关：沙特地中海石油出口因向北转运以避开胡塞武装而激增

伊朗原油失去对中国的折扣

美国对伊朗的海上封锁限制了新的原油运往亚洲，并消耗了浮动库存，推动部分伊朗原油从较布伦特原油低3美元的折扣转为高出布伦特2美元的溢价。更高的价格正迫使中国的“茶壶炼厂”——即近年来几乎承接了伊朗全部原油出口的山东独立炼厂——转向巴西和伊拉克等替代来源。

Tengiz即将见顶，对哈萨克斯坦形成压力

美国石油巨头埃克森美孚（NYSE:XOM）——其在雪佛龙主导的Tengizchevroil联合体中持有25%股份，该联合体运营该油田——预计哈萨克斯坦最大油田Tengiz将在2027年达到100万桶/日的平台期，随后到2035年降至50万桶/日，这也促使该国解决阻碍潜在800亿美元Kashagan扩建项目的法律争议。

日本以创纪录的美国能源流入取代霍尔木兹风险

日本7月进口美国原油激增逾8倍，达到创纪录的891,000桶/日——相当于这个全球第三大经济体总流入量的36%，其历史上大部分原油都来自中东——同时其美国液化天然气进口量也增长59%，由于东京正借助较低的WTI价格，减少对受扰动的中东供应的依赖。

厄尔尼诺让巴拿马运河重新“限量供应”

巴拿马运河管理局宣布，随着流域来水较正常水平骤降44%，将把每日通航量从目前约35艘减少至9月中旬的32艘，重新引发船舶排队、更高拍卖成本和更少载货量的风险。该运河通常承载全球海运贸易约5%，包括美国墨西哥湾沿岸向亚洲的燃料出口。2023年末的类似干旱曾迫使每日通行名额降至20多艘，并使船舶等待数日才能通过。

人工智能考验首尔的煤电退出计划

随着半导体工厂和数据中心不断增加，韩国政府将其2040年峰值电力需求预测上调约27吉瓦，最高至165吉瓦，这对计划在同一年淘汰煤炭构成挑战——煤炭目前仍提供近29%的发电量——而韩国也是全球最大的液化天然气进口国之一。

挪威国家石油公司Equinor跟随大油企进入纳米比亚

挪威国有石油公司Equinor（NYSE:EQNR）已同意购买雪佛龙在纳米比亚海上PEL 90勘探许可证17.4%的权益——这是其自2017年以来首次进入一个新国家的上游业务——首轮在Orange Basin的勘探钻井预计将在年底前进行。此次入股紧随Shell的Graff和TotalEnergies的Venus油井于2022年的发现，这些发现使该前沿盆地成为业内最受关注的勘探区之一。

华盛顿向矿产独立投入5亿美元

7个美国加工、回收和电池材料项目将获得美国联邦拨款，其中锂、钴和黑粉设施各获1亿美元，因为特朗普政府希望减少采矿供应链对中国的依赖，目前中国在全球钴、锂和稀土精炼领域占据主导地位。

生物燃料与厄尔尼诺点燃棕榈油涨势

本周棕榈油价格升至每吨1,220美元的20个月高点——这一全球消费量最大的食用油——原因是印尼近期宣布的B50生物柴油强制令开始将大量棕榈油转向燃料供应，而厄尔尼诺引发的干旱又威胁到东南亚的产量。

中非金矿坍塌造成100多人死亡

中非共和国靠近喀麦隆边境的Zamboye手工金矿塌陷后，救援工作仍在继续，这凸显了非洲非正规采矿行业中监管薄弱和安全标准不足所带来的致命后果，该行业支撑着非洲大陆数以百万计的生计。

挪威巴伦支海天然气面临被搁置风险

挪威海上总局（NOD）警告称，除非建设新的出口能力，否则该国北部巴伦支海大量未开发资源将仍然无法开采；目前唯一的北部终端Hammerfest LNG已满负荷使用。

Tom Kool撰文，Oilprice.com