香港证券及期货事务监察委员会（证监会）已批准代币化货币市场基金进行全天候二级市场交易，为受监管数字资产的发展立下重要里程碑。此项于2026年10月26日公布的批准，允许投资者透过持牌虚拟资产交易平台随时买卖两只现有认可基金的基金单位，交易范围扩展至周末及公众假期，进一步巩固香港作为区块链投资产品枢纽的地位。

涵盖的基金为华夏港元数字货币市场基金及华夏美元数字货币市场基金，两者均由华夏基金（香港）管理。货币市场基金持有短期、高流动性工具组合，通常用作现金管理工具，这一特性使全天候可交易成为此类产品获取方式的实质转变。两只基金均可透过PantherTrade交易，该平台根据香港虚拟资产交易平台制度获发牌照，由券商集团富途控股持有。

在原有安排下，投资者一般于指定交易时段直接向资产管理人申购或赎回基金单位。新批准的二级市场改变了这一模式，使参与者可以随时相互买卖现有基金单位，包括在传统金融市场休市的日子。这一转变令基金交易更贴近数字资产市场全天候运作的特点，同时产品仍留在持牌受监管的交易场所内。据《南华早报》报道，证监会形容此项发展为全球首个在持牌虚拟资产交易平台上进行的代币化公募基金二级市场交易安排。

监管框架与投资者保障

此次批准建基于香港于2026年4月推出的代币化投资产品二级市场交易监管框架。该框架就公平定价、流动性提供、交易运作及投资者披露订立要求，旨在维持市场有序运作的同时，支持数字金融领域的创新。

证监会亦提醒，二级市场价格可能与基金的基础资产净值存在差异。投资者应注意潜在的价格波动及流动性风险，尤其是在传统金融市场交易时段以外进行交易时。监管机构表示，计划先监察交易活动，再考虑纳入更多合资格投资产品。

代币化与香港数字金融战略

此项决定反映了香港将区块链技术与成熟金融市场融合的更广泛战略。代币化使传统金融资产得以数字化形式存在，有望提升可转让性及营运效率。

此外，证监会正透过Ensemble项目探索代币化存款相关机遇，该项目是与香港金融管理局共同开发的计划。相关基建最终可支持更快的结算速度，以及投资资金在金融产品之间更高效的流转。

对资产管理人及投资者而言，全天候交易相对于传统基金交易安排是一次意义重大的转变。然而，其长期成效将取决于市场参与度、可靠的流动性以及有效的监管。香港的最新举措，亦可为其他探索受监管代币化投资市场的金融中心提供借鉴。