根据广受关注的 Hash Ribbons 指标创始人 Charles 的说法，比特币（BTC）不会仅凭自身力量重回历史高点。Edwards 列出了他认为可能成为这一主流加密货币上行催化剂的四项进展：量子计算取得实质性进展、美联储政策转向、美国政府增持比特币，或一项刺激事件。

Edwards 是数字资产投资公司 Capriole Investments 的创始人，他开发了 Hash Ribbons——一项跟踪比特币矿工活动的链上指标，用于识别比特币市场周期中的矿工投降与复苏阶段。矿工活动在一定程度上受比特币固定发行时间表的影响：网络大约每四年通过减半事件削减一次区块奖励，最近一次是在 2024 年 4 月，当时补贴降至每区块 3.125 BTC。

四大催化剂的背景

美联储政策。 美国央行的利率决策受到加密市场参与者的高度关注，因为其会影响美元流动性状况，而美元流动性在历史上一直塑造着包括加密货币在内的风险资产需求。利率路径由联邦公开市场委员会（FOMC）决定，其会议结果和政策指引是金融日历上最受关注的预定事件之一。

美国政府持仓。 联邦政府的比特币持仓主要通过执法查封和没收积累而来。2025 年 3 月，总统 Donald Trump 签署行政命令设立战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve），以保留被没收的比特币而非出售，此外，美国政府收购更多比特币的提案也一直由美国议员进行讨论。

量子计算。 该领域的进展引发了比特币开发和密码学界关于长期安全性的持续讨论。美国国家标准与技术研究院（NIST）于 2024 年敲定了首批后量子密码学标准，作为使密码系统为未来量子能力做好准备这一更广泛努力的一部分。比特币贡献者继续在公开技术论坛上权衡后量子签名方案和迁移考量，但迄今尚未采纳任何协议变更。

刺激事件。 这在比特币历史上有先例：2020 年和 2021 年新冠疫情期间发放的美国财政刺激支票，恰逢散户对加密市场参与度显著上升。

Edwards 的言论为分析师之间关于比特币重返历史高点所需条件的持续讨论再添一笔。

本文最初发表于 COINOTAG。