Alphabet和微软刚刚向华尔街展示了在AI军备竞赛中出售“武器”能带来多么丰厚的回报。谷歌云收入同比翻了一倍以上，微软Azure业务在最新季度增长48%。

问题在于，它们一些最好的客户同时也是最激烈的竞争对手。Reuters Breakingviews将人工智能的下一个前沿描述为如何管理企业“亦敌亦友”的关系，而最新数据表明这个问题正变得愈发昂贵。

云业务繁荣背后的数字

Alphabet公布2026年第三季度谷歌云收入为307.1亿美元，较上年同期增长103%。分析师此前预期增长约95%，对应收入约295.7亿美元。谷歌超出该预期超过10亿美元。

微软Azure业务在2027财年第一季度增长48%，收入约达331.7亿美元。此外，微软该季度还录得100亿美元与OpenAI合作安排相关的收入。

云部门是AI热潮转化为入账收入的环节，因为模型开发商会为其用于训练和运行系统的算力付费——这正是Anthropic庞大承诺和微软OpenAI收入背后的驱动力。不过，增长并非没有代价。Alphabet在2026年第三季度录得负90.7亿美元的自由现金流，该季度AI相关资本支出总计513.6亿美元，超过了同期谷歌云的收入。

既是合作伙伴、供应商，又是竞争对手

这些数字背后的关系错综复杂。据Reuters Breakingviews报道，谷歌既是Claude AI模型制造商Anthropic的部分股东，也是其供应商，同时还是其竞争对手。

Anthropic的合同承诺显示了这些关系的深入程度。这家AI实验室已向谷歌承诺至少约1145亿美元，期限至2033年7月。它还向亚马逊承诺约1100亿美元，向微软承诺约449亿美元，将其业务分散于三大云服务提供商。

这些平台对Anthropic的营收同样重要。该公司2026年上半年约48%的收入来自这三大云服务提供商。

微软与OpenAI的关系也呈现类似格局。每季度100亿美元的OpenAI相关收入使这家初创公司成为微软业绩的重要贡献者，尽管两家公司都在向许多相同的企业客户销售AI产品。

7000亿美元的问题

在支出狂潮中，Alphabet和微软并非孤例。预计Alphabet、微软、亚马逊和Meta在2026年 collectively 在AI基础设施上的支出将超过7000亿美元。

Alphabet的季度业绩清晰地体现了这种张力。云收入增长103%是大多数公司只有在路演材料中才能看到的增长，而与之相伴的负90.7亿美元自由现金流则凸显了扩张背后投资规模之巨。

这对AI行业意味着什么

Anthropic的多云策略已经暗示了AI开发者可以掌握的筹码。将承诺分散到谷歌、亚马逊和微软，意味着没有任何一家提供商能独家掌控其业务。

还有竞争重叠值得关注。谷歌在托管竞争对手模型的同时销售自己的AI模型。微软在分发OpenAI技术的同时构建自己的能力。

下一轮季度报告将更新同样的账目——云收入、OpenAI相关收入和资本支出——刷新这些“亦敌亦友”的企业彼此开具的支票规模，以及它们为竞争而投入的支出。

评论内容出自Reuters Breakingviews。本文由Diego Almada Lopez编辑。