美国7月ISM服务业指数 54.1，预期54.5

美国7月ADP全国就业 +44K，预期+70K

美国标普全球服务业终值PMI 54.6，初值53.6

美联储卡什卡利：宁愿现在就开始小幅加息，也不愿等待

市场行情：

黄金上涨169美元至4245美元

美国10年期收益率下降1.2个基点至4.61%

WTI原油下跌69美分至75.08美元

标普500指数下跌0.2%，纳斯达克下跌0.8%

加元领涨，美元滞后

黄金是周三的主要焦点，从亚洲交易时段尾盘直到欧洲收盘，一直保持强劲且稳定的买盘。目前尚不清楚是什么引发了这波买入热潮，但和平预期、美元走弱、干预行动以及积极的风险偏好等多重因素无疑起到了推动作用。从技术面来看，4000美元附近在过去五周形成了支撑，构筑了一个底部，随后在今天出现急剧拉升。169美元的涨幅将黄金推至4245美元，延续了该金属2025年的涨势，此轮涨势受到央行购金和持续避险需求的支撑。与此同时，美国实际收益率走软，10年期收益率下降1.2个基点至4.61%，降低了持有无收益黄金的机会成本。

美元走软的背景因ADP全国就业报告不及预期而进一步强化。该报告显示7月仅新增44K就业岗位，预期为+70K——这是该系列数据中最弱的读数之一，表明私营部门招聘正在降温。这一数据与美联储卡什卡利主张尽早启动小幅加息的表态形成鲜明对比，凸显出劳动力市场走软与FOMC中仍持鹰派立场的一翼之间的张力。然而，服务业PMI读数仍稳稳处于扩张区间，标普全球终值为54.6，ISM为54.1，表明即便招聘有所放缓，美国经济主导部门的活跃度仍在持续增长。

外汇方面，加元受益于黄金上涨而成为表现最强的货币，其他多数货币对的波动相对温和，但整个交易日带有明显的风险偏好转向。

股市方面，期货原本指向大幅走高，但开盘后即出现抛售，此前谷歌最高AI管理层的人事调整引发了该公司可能在竞争中落后的担忧。这一反应凸显了超大盘股估值对AI竞争格局中感知变化的敏感程度，领导层变动被解读为潜在的战略转向。收盘后，Western Digital和Sandisk的股价因财报遭抛售，可能对市场的基础基调构成压力。积极的一面是，英伟达大幅上涨，领涨大盘股。