周一，黄金自6月以来首次维持在每盎司4300美元上方，受疲软的美国就业数据、更强的投资者头寸以及中国央行增加购买所支撑。

该金属上周累计上涨近7%后，交易价格在每盎司4340美元左右，保持在60日移动平均线上方。在最新一轮涨势开始前，黄金已在每盎司4000美元略上方徘徊了大约一个月。

据Mining.com报道，7月美国意外减少2.3万个就业岗位，强化了市场对美联储即便在通胀仍令人担忧的情况下加息空间也有限的预期。这一报告标志着与今年早些时候的转变——当时顽固的物价压力曾支撑了维持高借贷成本的论据。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，对冲基金和基金经理上周将对黄金的多头押注提高至六个多月以来的最高水平。

利率前景

美联储面临日益严峻的通胀前景，持续数月的中东战争为物价压力和更广泛的经济增添了不确定性。

黄金通常受益于降息预期，因为该金属不产生利息，当收益率下降时相对更具吸引力。根据世界黄金协会的数据，多国央行近年来也在稳步积累黄金储备，为超越中国月度购买的结构性需求增添了一层支撑。

中国同样提供了支撑。该国央行7月增持黄金规模创下2023年10月以来之最，为该贵金属增添了另一需求来源。

美国就业疲软、投机头寸增加以及央行购买的共同作用，在黄金长期徘徊于每盎司4000美元附近后，增强了金价的走势。

战争压力

黄金仍较伊朗战争爆发前录得的水平低近五分之一，凸显了该贵金属对冲突的波动性反应。

鉴于战争短期内难见解决方案，地缘政治不确定性仍然是影响黄金的重要因素，与美国通胀和货币政策前景并行。

下一个考验在于，这些力量能否维持黄金重新启动的涨势。