周一亚洲交易时段，黄金上涨超过 1%。此前，周末美伊敌对行动暂停导致油价下跌，并缓解了市场对利率可能在更长时间内维持高位的担忧。

根据 TradingView 数据，现货黄金周一报每盎司 $4,106.65，当日上涨 1.33%。

油价回落支撑贵金属

此次暂停发生在有报道称顾问警告 Trump 军方正接近在伊朗可行打击目标的上限之后。他们还对美国弹药库存消耗提出担忧，从而促成了暂停打击。一名伊朗高级官员告诉 Reuters，只要 Washington 维持暂停，伊朗也将停止自身攻击。

在市场寄望通过外交方式解决的背景下，油价一度下跌多达 7%。这一走势扭转了近期有关布伦特原油可能在周末升破 $100 后重返接近 $120 的战争时期高点的预测。能源价格对金属市场很重要，因为燃料成本会进入央行关注的通胀指标，而黄金通常对实际利率预期的敏感度高于对短期地缘政治头条本身的反应。能源价格下降通常会减轻通胀压力，从而可能降低 Federal Reserve 在较长时间内维持高利率的可能性。当利率保持高位时，黄金的吸引力往往会下降，因为这种金属不产生收益。

根据追踪期货隐含利率预期的 CME Group’s FedWatch Tool，交易员仍在计入 9 月加息概率为 80%。随着能源价格、通胀数据和央行指引发生变化，这些概率可能迅速调整。

白银、铂金和钯金也上涨

其他贵金属与黄金同步走高。现货白银上涨 2.7%，至每盎司 $59.74，延续了近期突破关键阻力位后的走势。铂金上涨 2%，至 $1,619.75；钯金上涨 2.3%，至 $1,271.93。

根据 CFTC 数据，截至 July 21 当周，COMEX 黄金投机者将净多头头寸增加 4,438 份合约，使总量达到 123,586 份合约。持仓数据提供了一个快照，显示在油价和地缘政治最新变动之前，管理资金和其他投机交易者的敞口情况。

本周 Fed 的利率决定将检验停火是否能持续足够长的时间，以支撑这轮上涨。104 名经济学家对央行下一步行动存在分歧，凸显政策前景的不确定性。如果战斗恢复且油价逆转，这种不确定性可能上升。