基本面概览

在美联储主席沃什于杰克逊霍尔央行年会发表鹰派讲话、重新收紧金融环境后，黄金已完全回吐财政部回购公告后录得的涨幅。自昨日以来，随着鹰派重定价过程结束、市场趋于稳定，多个市场开始出现回调。

下周五公布的美国CPI报告仍是关键风险事件，可能影响利率预期并决定黄金的下一步走向。目前，交易员定价9月加息的概率为58%。利率预期对黄金的影响是直接的：更高的利率会提高持有无收益黄金的机会成本，这也是今年以来任一方向的重定价往往驱动金价波动的原因。

根据分析，只有偏软的CPI数据才可能将这些概率拉至50%以下，并阻止美联储在即将召开的会议上加息。如果概率维持在50%或以上，美联储可能被迫加息，因为不加息将释放鸽派信号。

对黄金而言，目前的上行空间受美联储紧缩风险和美伊战争升级的限制。预计市场将密切关注这两大驱动因素。本轮冲突对黄金的影响是双向的：尽管地缘政治升级通常会提振避险需求，但分析指出，当前它与美联储紧缩风险一同构成对上行空间的压制。

中东局势缓和叠加偏软CPI带来的利率预期鸽派重定价，将成为积极驱动因素，可能推动黄金创下新高。相反，若CPI强劲且战事未缓和，可能引发新一轮抛售，令金价再度跌破4,000水平。

黄金技术分析——日线图

从日线图来看，黄金最终跌至4,311附近的关键摆动低点，买盘介入推动价格反弹，为向4,890上行的走势布局。卖方需要价格跌破4,311，才能打开通往3,885的下行空间。

黄金技术分析——4小时图

从4小时图来看，价格目前接近4,450附近的关键阻力区。预计卖方将在此区域介入，并将风险设定在阻力位上方，布局价格回落至4,311。而买方则希望看到价格向上突破，以增加押注价格向下方趋势线反弹的多头仓位。

黄金技术分析——1小时图

从1小时图来看，价格在一个狭窄的通道内运行，这可能也预示着看涨动能正在减弱。买方可能继续依托通道下轨推动价格再创新高，而卖方则寻求通道破位，加仓押注价格回落至4,311支撑位。红线标示了今日的平均日波幅区间。

即将到来的催化剂

今日日程包括美联储理事沃勒的讲话、美国初请失业金人数数据以及美国ISM服务业PMI。明日将以美国非农就业报告（NFP）为本周画上句号。除CPI外，这些劳动力市场和服务业数据将为美联储在9月会议前评估经济强度提供更多参考。