最新公布的美国生产者价格指数(PPI)报告远高于预期,但黄金仍延续涨势创出新高。PPI衡量生产者所获价格,是衡量消费端上游通胀压力积聚的关键指标。市场反应与此前的美国CPI公布时如出一辙:金价先是短暂下挫,随后回升并再度创出新高。

数据公布后美国国债收益率亦下跌,这或表明仓位过度拥挤,或表明市场对经济前景的担忧日益加剧。值得注意的是,尽管核心PCE预估——美联储首选的通胀指标——目前显示10月环比上升0.34%,但PPI公布后10月加息预期反而下降,令市场定价与偏热的通胀数据出现背离。收益率曲线远端则出现了鸽派重新定价。

地缘政治方面没有出现任何变化。沙特阿拉伯与胡塞武装的冲突仍在持续,美伊谈判则依然陷入僵局。与此同时,在中东危机持续之际,油价继续上涨。黄金历来是地缘政治不确定性时期的对冲工具,因此即使没有新的升级,这些僵局仍是交易员关注的焦点。

展望未来,关键催化因素包括Flash PMI、FOMC会议、美伊谈判以及美国中期选举。Flash PMI将提供本月商业活动的初步读数,而FOMC会议将影响货币政策预期的短期走向。如果经济数据开始显示状况恶化,市场可能开始定价经济放缓,这一情景最初或将支撑黄金。反之,如果数据继续印证强劲的经济动能,贵金属可能重新承压,除非美联储持续比市场预期更加鸽派,因为那将压低实际收益率并支撑黄金。

黄金技术分析 – 日线图

日线图上,黄金(XAUUSD,CFD合约)终于逼近下行趋势线。卖方可能会依托该趋势线,并在其上方设置明确风险,布局跌向3,885水平的行情。而买方则希望看到价格向上突破,以便加仓跟进,先以4,500水平为首个目标,再向4,700水平进发。

黄金技术分析 – 4小时图

4小时图上,4,228水平附近存在一个强阻力区域。如果价格试探性突破趋势线,该阻力很可能成为卖方的最后防线。从风险管理的角度看,卖方可能会在趋势线和阻力附近入场,并在阻力上方设置明确风险,布局创新低的行情。而买方则希望看到价格突破阻力,为创新高打开空间,下一步目标看向4,400水平。

黄金技术分析 – 1小时图

1小时图上,一条次要上行趋势线定义了看涨动能。买方可能会继续依托该趋势线,并在其下方设置明确风险,不断推向新高,并目标突破阻力。而卖方则寻求向下跌破,以加码空头押注推向新低,下一步目标看向3,885水平。图中的红线定义了今日的平均日波幅(ADR),即价格在单日交易时段内的典型波动距离,交易员以此框定日内预期。