在美国最新通胀数据支撑近期上涨之后，黄金目前持稳于数月高位附近。7月消费者价格指数（CPI）基本符合市场预期，降低了美联储9月加息的可能性。CPI是美联储制定政策时最密切关注的通胀数据之一，因此这一符合预期的数据直接影响了利率预期。进一步货币紧缩预期的减弱仍对黄金构成支撑，因为较高的利率会增加持有这一无息资产的机会成本。除利率外，黄金需求还受到央行购金以及投资者在交易所交易基金（ETF）中持仓的影响，世界黄金协会的季度需求报告会追踪这些组成部分。据CNBC报道，一些投资者已开始在反弹后获利了结。未来数周，围绕美联储利率路径的预期可能仍是这一贵金属的主要驱动力之一。

技术分析

在四小时XAU/USD图表——即以美元/金衡盎司报价的黄金现货价格——上，持续的上升趋势推动价格向4,450美元的红色阻力位攀升。上升趋势线在反弹期间形成，但8月13日价格在成交量放大的情况下跌破该趋势线。随后的下跌在4,312美元附近确立了绿色支撑区域。

反弹之后，黄金重返当前市场分布的密集区域，目前交投于4,397美元的控制点（POC）——即分布期内成交量最重的价格水平——与分布下边界4,346美元之间。如果抛售压力加大，4,312美元支撑区域的重要性可能日益凸显。

若上行走势延续，价格将进入一个相对强劲的技术水平密集区。首先的障碍是4,397美元的POC以及4,415美元的分布上边界。突破这些水平后，市场关注点将转向4,450美元附近的趋势高点。

RSI + MAs指标——即相对强弱指数与移动平均线的组合——目前读数分别为52、53和58。震荡指标和快速移动平均线已回落至中性区域，较慢的移动平均线也正朝同一方向运行。

展望

黄金的主要驱动力仍是市场对美联储利率路径的预期。加息预期的进一步下降可能继续支撑买方，而央行更加鹰派的信号则可能在市场经历反弹后的回调之际加大抛售压力。美联储的各类沟通渠道，如会议纪要和政策制定者的讲话——包括8月下旬举行的年度杰克逊霍尔（Jackson Hole）研讨会前后——是此类信号经常出现的场合。

短期内，黄金可能仍对美元和美国国债收益率的走势保持敏感，这两者都会显著影响对这一贵金属的需求。由于金条在全球市场上以美元计价，汇率波动会直接改变使用其他货币的买家的购金成本。