黄金（GC=F）12月期货于2026年8月19日（周三）开盘报每金衡盎司4,391.40美元，较周二收盘价下跌0.7%。截至美东时间上午8:53，金价已升至每金衡盎司4,479.90美元。

周三早间黄金低开，随后随着美元和美国国债收益率小幅回落，金价在早盘交易中走高。美元指数（DX-Y.NYB）下跌0.2%，基准CBOE 10年期国债利率（^TNX）下跌0.4%。10年期收益率仍接近7月31日创下的12个月高位。由于黄金在全球市场以美元计价，其走势往往与美元方向相反。

美元走弱正值联邦公开市场委员会（FOMC）即将公布7月会议纪要之际。投资者将从纪要中寻找有关美联储短期利率前景的线索。会议纪要按惯例在会议结束三周后发布，比会议结束时发布的简短声明更详细地记录了政策讨论。中东持续冲突不断推高通胀风险，加之近期零售销售疲软，令这一前景依然复杂。

CME FedWatch估计，美联储在9月会议上维持利率不变的概率为67.4%。加息往往会给金价带来压力，因为加息会使生息资产相比之下更具吸引力；反之亦然。黄金本身不产生收益，这正是利率预期对其价格影响如此之大的核心原因。随着加息预期下降，黄金在过去三周上涨逾10%，交易员将关注会议纪要是否会改变9月的概率预期。

当前金价

2026年8月19日（周三）黄金期货开盘价较周二收盘价下跌0.7%。以下是黄金开盘价与一周前、一个月前及一年前的对比：

• 一周前：-0.3%
• 一个月前：+10.5%
• 一年前：+31.9%

作为参照，黄金同比涨幅在1月29日曾达到95.6%。

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投资黄金的方式

投资黄金有多种方式，各有利弊。四种常见选择是实物黄金、金矿股、黄金ETF和黄金期货。

实物黄金

实物黄金包括首饰、金条和金币。一些投资者偏爱实物黄金，因为它有形且易于购买。金项链可以在商场购买，Costco（COST）也出售金条。

实物黄金具有若干优势。如果存放在家中，在经济紧急情况下可随时用作交换媒介。它还避免了额外的波动性和持续性费用。正如American Precious Metals Exchange（APMEX）内容及SEO总监Brett Elliott所解释的，自行持有黄金意味着你可以“消除交易对手风险以及存储费或费用率”。这还避免了金矿股所附带的额外经营波动性。

实物黄金的缺点同样明显。实物黄金必须妥善保管，以防被盗或丢失。持有者可以在家中免费存放，或付费使用第三方存储和保险服务，但这些费用会摊薄回报。实物黄金的流动性也低于股票或ETF，意味着更难快速变现。如果不将黄金用作货币，投资者必须寻找交易商，且在出售时通常需要支付加价。

金矿股

金矿股是对黄金开采企业的股权投资。由于公司利润与金价挂钩，这类股票可能波动较大；据金融出版机构First Information创始人兼首席执行官Vince Stanzione称，这些企业还面临“地缘政治风险和管理风险”。为降低波动性，许多投资者更青睐多元化的金矿基金，而非单一矿业股。

金矿股具有更高的流动性。Barrick Gold Corporation（B）和Franco-Nevada Corporation（FNV）等大型矿业公司的买卖价差通常较窄，这表明交易更为便捷。股票存放在证券账户中，因此无需仓储。

其缺点包括波动性较高，以及不能直接用作交换媒介。Midas Funds基金经理Thomas Winmill表示：“通过金矿公司进行黄金投资会增加另一层风险。”从2000年到2020年，金矿股的涨跌幅度均大于黄金现货价格。近年来，尽管现货黄金走高，矿业股却呈下行趋势。

黄金ETF

黄金ETF是追踪金价的基金，可持有实物黄金、金矿股、黄金期货或其组合。按总资产计，规模最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares（GLD），该基金由存放于金库中的实物黄金作为支撑。

黄金ETF易于存放，因为它们是数字资产，无需实物仓储。其流动性也很高，SPDR Gold Shares（GLD）和iShares Gold Trust（IAU）等交易活跃的基金通常易于买卖。以实物黄金为支撑的基金直接追踪黄金现货价格，而现货价格的波动性通常低于金矿股或金矿ETF。

其缺点在于费用。例如，SPDR Gold Shares的费用率为0.40%，相当于每投资1,000美元每年需支付4美元费用。与金矿股一样，ETF份额在紧急情况下一般无法实际用作交换媒介。

黄金期货

黄金期货是以特定价格在未来某一日期购买黄金的标准化合约。每份合约通常代表100金衡盎司。据Stanzione称，在黄金投资的各种方式中，黄金期货“风险最高，最好留给专业交易员”。

其主要优势在于杠杆和便利性。投资者可以用相对较少的资金控制大量黄金，而且无需存放实物黄金即可从价格变动中获利。

其风险也不容忽视。杠杆会同时放大盈利和亏损，对于黄金这类难以预测的资产而言尤其如此。期货合约也比其他黄金投资方式更为复杂，可能不适合许多散户投资者。

金价走势图

无论您关注的是过去一个月还是过去一年的金价，下图均展示了这一贵金属今年以来的价格走势。

(GC=F)

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