黄金价格持续走高，投资者密切关注即将公布的美国通胀数据以及霍尔木兹海峡持续的外交紧张局势。周二，现货黄金上涨0.4%至每盎司4,407.79美元，黄金期货上涨1.1%至4,467.59美元。该金属目前处于两个多月以来的最高水平。

最新一轮涨势延续了此前两个交易日的强劲表现。7月美国非农就业数据不及预期后，黄金在周一和周五累计上涨3.6%。仅周五一个交易日就上涨了2.4%。周一收于4,390美元附近，创近十周以来最高单日收盘价。黄金已从6月低点3,942美元反弹。

通胀数据成为焦点

交易员正等待周三的消费者价格指数（CPI）报告。经济学家预计7月将上涨0.1%，而前月为下降0.4%。周四的生产者价格指数（PPI）也将受到密切关注。这两份报告共同可能影响市场对美联储下一步利率举措的预期，进而影响持有黄金等无收益资产的机会成本。

根据CME FedWatch数据，市场目前预计9月加息的概率为52%，12月加息的概率为81%。克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，可能仍需要多次加息才能将通胀率拉回2%。她是上月投票反对维持利率不变的三位官员之一。

黄金不支付利息，因此在利率上升时往往会失去吸引力。然而，尽管存在这一风险，买家已经重返市场。IG分析师指出，错失恐惧（FOMO）买盘、空头回补和避险需求是主要驱动因素。错过黄金跌向4,000美元的投资者目前正在追涨反弹。

伊朗紧张局势与油价加大压力

霍尔木兹海峡仍然是一个关键风险因素。这条狭窄的水道承载着全球约五分之一的石油消费，任何中断都将直接威胁能源价格，进而影响全球通胀预期。伊朗表示即将与阿曼就替代航线达成协议，但补充称美国必须满足进一步条件才能重新开放该海峡。

伊朗外交部发言人Esmail Baghaei表示，伊朗不会重新开放霍尔木兹海峡，除非美国结束对伊朗港口的海军封锁。伊朗要求美国解除封锁、赔偿数月的战争损失、取消经济制裁并…… pic.twitter.com/jABYrN4exa — The Associated Press (@AP) August 10, 2026

特朗普总统本周对伊朗提出了新要求，使近期达成协议的希望蒙上阴影。受此影响，油价连续三日上涨。油价走高加大了通胀风险，这可能迫使美联储在更长时间内维持高利率，给黄金带来复杂的前景——避险需求与利率压力的逆风在相反方向同时作用。

中国提供稳定的需求支撑

中国从需求端提供了稳定的支撑。中国人民银行7月增持黄金储备，增幅为2023年10月以来最大。中国黄金支持的交易所交易基金上周也获得了更多资金流入，进一步增强了买入动能。近年来，央行购金一直是需求的结构性支柱，新兴市场储备管理者持续积累黄金，以对冲货币和地缘政治不确定性。

技术展望

从技术面来看，分析师认为阻力位在4,460至4,500美元区间。突破该区间可能为向5,000美元迈进打开通道，不过该水平仍远高于当前价格。黄金价格仍比2月下旬伊朗战争爆发前的交易水平低约17%。