GMX 决定重置其 Solana 体验，将 GMTrade 重新纳入旗下，并推出 Builder Fees——一项用户可编程的收入共享功能，使开发者能够从通过其应用执行的交易中获得手续费收入。此举于 2026 年 10 月 23 日宣布，完成了对 2025 年底以来 GMTrade 作为独立版本自主开发这一安排的逆转，并将 Solana 上的增长直接与 GMX 治理代币经济挂钩。

Solana 已成为永续去中心化交易所（DEX）与 Arbitrum、Hyperliquid 及中心化平台竞争的主要战场。永续合约是一种没有到期日的衍生品合约，允许交易者持有杠杆多头或空头头寸，是 Hyperliquid 等平台的核心工具，Hyperliquid 运行在自有专用 Layer-1 区块链上。来自链上分析平台 DefiLlama 的数据显示，GMX 的 Solana 部署在过去 30 天处理了约 278.8 亿美元的永续交易量，总交易量超过 1885 亿美元。在这样的规模下，品牌、费用迁移和收入分配都显得尤为重要。

GMTrade 重新并入 GMX

GMX 的声誉建立在 Arbitrum 之上，于 2021 年在该平台上线，采用将交易手续费分配给流动性提供者和代币质押者的费用共享模式。GMTrade 最初以 GMXSOL 名义上线，这是一个经批准的 GMX 自治组织部署，于 2025 年 3 月在 Solana 主网上作为基于 GMX V2 池的交易模式建立。2025 年 11 月，团队更名为 GMTrade，将项目区分为独立实体，把 Solana 产品从 GMX 品牌、治理和 GMX 代币中剥离。此次合并终结了这一分离状态。

重新统一意味着费用流、产品开发和文档现在归入同一体系之下。鉴于 Solana 费用分配的争议性质，这一变化意义重大：治理提案 GMLabs-003 考虑将 Solana 协议的剩余收入用于回购，并提议 180 天的解质押时间锁，将 Solana 的成功与代币回报绑定。

对用户而言，一个统一的产品解决了 Arbitrum、Avalanche、MegaETH 和 Solana 之间的碎片化问题。对治理参与者而言，重新统一意味着对近期交易量最大部署的监督。真正的挑战在于保持那种使 GMTrade 成为通往大宗商品、指数和股票的加密门户的实验精神。

Builder Fees 带来开发者变现

Builder Fees 将中心化交易所开发者所熟悉的联盟费模式引入去中心化永续交易。开发者在链上公布费率，交易者在签署订单前可以看到确切费率并按公示费率签署订单，开发者费用加在市场交易费之上。例如，交易者开设 1,000 美元头寸、费率为 0.01% 时，需在 1,000 美元头寸上额外支付 10 美分，该费用支付到可申领的开发者金库中。

此次合并和新费用功能由 SolanaFloor 通过 X 宣布：

🚨JUST IN: @gmtrade_xyz , Solana's largest perp DEX by volume, has now merged with @GMX_IO on @Solana . GMX also launched Builder Fees on Solana today, letting developers earn fees on trades routed through their apps. pic.twitter.com/Bpge077ISE
— SolanaFloor (@SolanaFloor) October 23, 2026

有效订单包括开仓或减仓的市价单和限价单，以及减仓的止损单。兑换、清算和自动去杠杆被排除在外。路由订单使用与直接交易相同的资金池、预言机价格价格影响参数，GMX 称这一设计可确保执行的一致性。

该功能解决了 DeFi 中的一个根本问题：前端、仪表盘、机器人和执行工具产生了可变现的交易量，但变现方式并不总是明确。Builder Fees 为这些运营方提供透明的链上收入，将订单流引导至 GMX Solana，而非竞争对手 Jupiter Perpetuals——Solana 最大去中心化交易所聚合商的永续合约产品。

利益相关方的下一步

对交易者而言，新增成本相对较小且透明，但活跃策略必须消化这一已知的费用上升。投资者将关注重新统一和 Builder Fees 是否足以支撑收入增长，以及 GMLabs-003 在治理中的推进程度。

对机构而言，前景取决于路由执行是否能维持 GMX 所声称的清算、资金费和价格影响特征。开发者获得了变现途径，而费率竞争力将决定这一努力是否值得。监管机构不太可能直接针对该功能，尽管类似于中心化交易所的推荐经济模式可能在 DeFi 领域引起关注。

近期的衡量标准包括治理结果、开发者采用指标，以及此次合并能否维持交易量领先地位。如果执行保持完好，这一方式或可成为通过开发者生态系统而非仅靠流动性补贴来扩展永续去中心化交易所规模的范例。