X世代在过去三十年里一直以自身的冷漠著称——他们是“懒散的一代”，对周围上演的文化战争无暇也无意参与。相比之下，婴儿潮一代才是真正拿到美国梦所承诺那笔交易的一代：便宜的房子、退休金，以及总体上不断上涨的股市。按常理，这两个群体都不该为钱夜不能寐。而如今，这个曾经以“什么都不在乎”闻名的一代，却开始忧心忡忡。

然而，X世代的消费者信心仍在落后于更年轻的一代，在世界大型企业联合会的消费者信心指数上录得约60分的六个月均值——在五年来的最低读数附近徘徊。该指数基于对美国家庭的月度调查，衡量美国人对当前经济状况和未来前景的看法，因此这种代际差距的规模会随每次数据发布而更新。婴儿潮一代的感受更糟，得分低于50分，同样是多年来的最低点。自2025年初以来，两代人的信心都在稳步下滑。与此同时，被普遍贴上“倦怠、末日心态、被挤出成年生活”标签的Z世代和千禧一代，信心却大致保持稳定，分别维持在100分和90分左右。

为什么三明治世代正被两端挤压

X世代的焦虑并非一时情绪，而是结构性的——其证据比世界大型企业联合会的数字所显示的更为充分。这一代人恰好在财务负担达到峰值的人生阶段，夹在两代被扶养人之间。他们是第一批在50多岁时同时照料年迈父母并承担未成年子女开支的美国人，而且正处于心理学家所称的U型幸福曲线底部——即幸福感的著名中年低谷，这一低谷通常会在晚年回升。

数据印证了这种挤压：70%的X世代表示，他们更害怕钱用光而不是死亡，高于千禧一代（66%）和婴儿潮一代（61%）。近一半——44%——表示他们没有信心能存够退休所需的钱，比千禧一代（35%）和婴儿潮一代（40%）更差。西北互助2024年的一项研究发现，X世代认为自己需要156万美元才能舒适退休，但平均只存下了108,600美元——缺口达145万美元。而在CFP Board的一项调查中，95%的X世代表示他们的财务遗憾已经让他们付出了真金白银的代价，其中59%表示因此承受压力，40%表示因此感到焦虑。

为什么婴儿潮一代理论上富有、现实中焦虑

struggling 的不只是三明治世代。婴儿潮一代占美国人口的20%，却拥有美国31%的财富，即根据美联储数据约85万亿美元的资产，但这一巨额财富在这一代人内部的分配并不均衡。皮尤研究中心发现，2022年婴儿潮一代家庭中最富有的10%掌握了该世代71%的财富，造成了一种失衡局面：少数人可以舒适退休，而大多数人却几乎没有为人生下一阶段准备什么财务资源。根据GoBankingRates的一项调查，55岁及以上的美国人中有近三分之一没有任何退休储蓄，而在有储蓄的人当中，约一半账户余额不足10万美元。

对这部分年长的美国人来说，如何让有限的财务资源维持更久，有足够多的理由令人担忧——而不断延长的寿命更加剧了这一挑战。埃默里大学Goizueta商学院消费者行为学教授Morgan Ward指出，婴儿潮一代和沉默世代尤其因长寿而面临不断上涨的医疗成本，同时还得仅靠退休金支付日常开销。

Ward在接受《财富》采访时表示：“当时间跨度较短时，你对这些波动会更敏感，因为你知道自己需要能够取用这笔钱。可以想象，如果出现一次严重的负面波动，你没有时间等待市场复苏。”

6月发布的一份AARP报告发现，过去五年居家护理通胀上升了7.9%，接近总体通胀率的两倍、医疗通胀的三倍，这意味着对许多家庭而言，长期护理成本的增速超过了收入。例如，2019年至2024年间，养老院费用飙升了25%，而同期65岁以上人群的家庭收入仅增长了22%。

为什么Z世代和千禧一代不为所动

当年长一代还在为资产能否支撑余生而操心时，年轻人刚刚开启他们的投资之旅。根据世界经济论坛2024年的调查数据，超过一半的Z世代在步入职场之前就开始了解投资，而婴儿潮一代的这一比例仅为20%。Z世代和千禧一代已积累了创纪录的3.1万亿美元资产。

他们对股市产生兴趣之际，买房对许多人来说仍遥不可及——自2000年1月以来，房价已飙升235%。

Redfin经济学研究主管Chen Zhao在接受《财富》采访时表示：“对于那些对买房彻底绝望的年轻人来说，投资金融市场可能是一种很好的储蓄方式，直到他们买得起房为止。”

Ward解释说，尽管无法实现购房等传统经济成功标志，Z世代能在其他地方找到财务上的自主感——不仅通过投资，还通过为自己开创职业道路。她认为，这代数字原住民对权威不信任、对传统教育路径持怀疑态度，从而催生了一种创业精神。今年早些时候发布的一份美国银行研究所报告发现，Z世代在为商业增长提供动力方面做出了“不成比例”的贡献，截至6月，Z世代的企业注册申请同比增长约66%，大致相当于千禧一代、X世代和婴儿潮一代的总和。

Ward说：“你不再完全依赖一家大公司雇用你，然后在35年后戴着金表退休。我认为人们现在感觉更自力更生了一些。”

她补充说，更多年轻人在大学毕业后住在家里，减轻了付房租或其他开支的压力，这也并非坏事。

悲观情绪仍存在于何处

这并不是说年轻一代没有经济焦虑。过去一年，Z世代对AI的采用基本陷入停滞，随着关于AI可能自动化入门级岗位的讨论持续发酵，这一代人对这项技术的态度愈发冷淡。根据盖洛普4月的一项民调，Z世代对AI的兴奋度下降了14个百分点至22%，而对AI的愤怒情绪上升了9个百分点至31%。

此外，想买房的Z世代成年人不得不正视这可能只是幻想：根据西北互助2026年Planning & Progress研究，这一代人中34%担心自己可能永远买不起房，31%因经济压力而推迟购房。

但乔治城大学金融学教授Francesco D'Acunto认为，年轻人的信心——以及年长一代的忧虑——可能与就业前景和通胀完全无关。Z世代已经熬过了疫情，现在又在应对一场战争和一场技术革命的影响。

D'Acunto在一封电子邮件中告诉《财富》：“恰恰因为他们的预期已经从一个相对悲观的基线出发，额外的负面消息（如地缘政治紧张局势或通胀）对他们的短期预期影响较小。从某种意义上说，他们已经把艰难的未来计入了定价。”

另一方面，婴儿潮一代虽然也经历过自己的战争和经济艰难时期，但他们是在20世纪70年代——通胀飙升、购房成为有吸引力的投资之时——进入房地产市场的。他们完成了为自己设定的财务里程碑，这意味着在这一经济动荡时期，他们“对坏经济消息更敏感”，D'Acunto认为。

Z世代和千禧一代当然可以对经济感到沮丧，但他们可能更容易调整预期，因为多年来他们一直知道自己可能面临艰难的经济斗争，而不是指望经济偏向自己。

D'Acunto说：“Z世代总体上可能更悲观。但年长一代可能更容易感到意外。”

本文的一个版本于2026年8月7日发布在Fortune.com上。