GameStop 公布了第二季度初步业绩，尽管净销售额同比大幅下滑，利润却有所增强。本季度公司从其大额 eBay 投资相关收益中获益匪浅。与此同时，GME 股价报 18.34 美元，在早前下跌后回升，上涨 2.61%。此次发布延续了 GameStop 近几个季度在完整财报公布前先行发布部分未经审计业绩的做法，让投资者提前了解经营表现。

GameStop 第二季度销售下滑，营业利润改善

GameStop 预计截至 8 月 1 日的 13 周内，第二季度净销售额在 7.80 亿至 8.00 亿美元之间。相比之下，零售商去年同期为 9.722 亿美元。因此，初步数据显示营收较上年同期至少减少了 1.72 亿美元。

GameStop 将销售下滑部分归因于去年同期录得的 Nintendo Switch 2 销售。计划中的门店关闭也缩减了公司在本报告期内的销售基础。此外，法国业务的剥离使公司业绩又失去了一个收入来源。这种收缩反映出 GameStop 在游戏行业转向数字发行的大背景下持续收缩实体零售，曾经支撑公司营收的传统实体软件和硬件业务不断萎缩。

尽管销售表现疲软，营业利润却大幅上升。GameStop 预计营业利润在 1.50 亿至 1.70 亿美元之间，而一年前为 6640 万美元——是去年同期营业利润的两倍以上。

eBay 投资推动 GameStop 净利润走高

根据初步未经审计的财务信息，GameStop 预计第二季度净利润在 2.90 亿至 3.10 亿美元之间。该零售商去年同季度净利润为 1.686 亿美元，因此尽管营收下降，这一预期结果仍代表同比大幅增长。

季度利润的很大一部分来自 GameStop 对 eBay 的财务敞口。公司从其 eBay 衍生品资产和股权投资中录得约 2.38 亿美元的净收益。本季度内，GameStop 将此前披露的衍生品头寸转换为 eBay 直接股权持有。

截至 8 月 1 日，GameStop 持有约 4340 万股 eBay 普通股，季度末公允价值约为 49.47 亿美元。eBay 现已成为 GameStop 更广泛投资组合中的重要资产。这一持股表明，投资收益而非核心零售业务正日益成为 GameStop 报告盈利的主要驱动力——这也使季度业绩与其所持资产价值的市场波动紧密相连。

数字资产损失抵消部分收益，现金规模下降

GameStop 第二季度还录得约 7500 万美元的数字资产及相关应收款项损失。这些损失部分抵消了公司 eBay 头寸带来的可观收益，但初步净利润仍远高于上年同期水平。

公司的现金、现金等价物及有价证券较上年第二季度末余额大幅下降。GameStop 预计截至 8 月 1 日这些资产在 50.50 亿至 50.70 亿美元之间，而上年同期末约为 86.94 亿美元。GameStop 将 eBay 衍生品头寸转换为直接持股也是报告的流动性资产下降的原因之一。

GameStop 在发布初步数据的同时，还公布了涉及可转换债券交换的修订安排。公司计划于 2026 年 9 月 8 日发布完整的第二季度财务业绩，届时投资者可将最终数据与这些初步区间进行比较，并进一步了解公司业务及投资组合的详情。