Galaxy Research 统计：1,110 万枚比特币（BTC）无法归属

Galaxy Research 发布的比特币供应量分类显示，约 1,110 万枚 BTC 位于该公司无法归属于任何已确认所有者或机构的地址中——这一数字相当于比特币 2,100 万枚上限供应量的一半以上。对于供应集中度研究的读者而言，该数字标志着当前标注技术所能解释范围的边界：Galaxy 确实识别出的类别均基于分析性估算，而非经证实的所有权记录。

更新（14:44 UTC）： Galaxy 自身的分类对其最大的单项归属带有进一步警示：划归 Patoshi 模式的 1,123,658 枚 BTC 建立在对早期挖矿活动的技术估算之上，且该公司尚未证明该集群中的每个地址实际均由单一一方控制。

Patoshi 模式是比特币分析中被广泛引用的标注假设。它由研究者 Sergio Lerner 识别，他观察到比特币最早几年所挖区块的外来 nonce 字段中存在一致的异常——这一足迹被解读为存在一个占主导地位的早期矿工的证据。该集群通常与比特币的化名创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）联系在一起，其被广泛估算持有的约 100 万枚 BTC 自网络早期以来从未被动用。

将比特币余额归属于已知实体依赖的是地址聚类启发式方法而非直接证明：比特币账本记录的是地址而非身份，因此实体层面的供应拆分是研究估算，可能随着聚类方法的演进而变化。无法归属类别中的代币通常包括早期挖矿奖励、私钥已丢失的持仓以及长期沉睡的余额。由于账本本身是公开的，此类沉睡代币未来的任何移动都将直接可从区块数据中观察到，与研究者所附加的标签无关。Galaxy Research 是由 Mike Novogratz 创立的数字资产金融服务公司 Galaxy Digital 的研究部门。

上述数据由 COINOTAG 于 2026 年 10 月 26 日报道。

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