Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) 和 TeraWulf (NASDAQ: WULF) 这两家已向AI数据中心业务转型的比特币挖矿公司，在8月5日公布了表现迥异的2026年第二季度财报。两家公司均在周三开盘前发布了财报，其新兴的AI数据中心部门承担了绝大部分财务重担。两家公司业绩的分化凸显了自2024年4月比特币减半使区块奖励减少50%以来，加密货币挖矿的经济效益发生了多么迅速的转变，促使这个已经在高耗电基础设施上投入巨资的行业将这些资产重新分配给一个利润更丰厚的租户：人工智能工作负载。

TeraWulf的盈利使其股票在盘前交易中上涨，而Galaxy的季度亏损则引发了近7%的下跌。

Galaxy Digital 第二季度亏损8500万美元

Galaxy Digital在截至6月30日的季度录得8500万美元的净亏损，虽然与第一季度报告的2.16亿美元亏损相比有显著改善，但仍令投资者失望。稀释及调整后每股收益为负0.09美元。

根据 Google Finance 的数据，截至本报道发布时，Galaxy股价在盘前交易中报价20.99美元，下跌约6.55%。

该公司将其第二季度业绩疲软归因于其数字资产投资组合的表现不佳。然而，Galaxy的数据中心部门弥补了这一短板。该部门报告的调整后毛利润为2000万美元，较第一季度增加了300万美元，调整后EBITDA为1100万美元。

正如 Cryptopolitan 此前在本季度报道 的那样，Galaxy确认已在其位于西德克萨斯州的Helios园区完成了CoreWeave租赁第一阶段下全部133兆瓦关键IT负载的交付。该安排预计将从第三季度财报开始，产生约8000万美元的季度租赁收入——这一数字将超过其传统资产管理和交易业务的收入贡献，说明了为什么拥有并网电力的前矿场已成为AI云提供商争相锁定容量的宝贵资产。

TeraWulf发力HPC租赁，占总收入70%以上

根据 Google Finance 数据，TeraWulf (NASDAQ: WULF) 股价在盘前交易中上涨1.64%，至19.19美元。

高性能计算租赁贡献了TeraWulf本季度报告的4480万美元总收入中的3190万美元。HPC部门约71%的贡献标志着该公司AI算力战略的重大升级，该业务在第一季度产生了约3400万美元。这种转变反映了整个挖矿行业的一个更广泛趋势：包括Core Scientific、Hut 8、Iris Energy和Applied Digital在内的公司都与AI租户签订了多年租约，集体将以前专门用于挖矿的数吉瓦电力转向GPU计算。

TeraWulf报告了30亿美元的现金和限制性现金。高管们预计第三季度业绩会更强劲，并指出其位于纽约的Lake Mariner站点在7月初上线了102兆瓦产生收入的关键IT容量。预计另外336兆瓦将在适当时候交付。

首席财务官Patrick Fleury表示，CB-3的交付解锁了Google提供的6亿美元信用支持，该支持为租户Fluidstack的租赁义务提供了背书。

电力基础设施成为增长主题

两家公司都利用本季度大幅拓展了其超出当前产能的开发管道。

TeraWulf披露了一项与Anthropic签订的20年租约，涉及其位于肯塔基州霍斯维尔的Justified园区约401兆瓦的容量——该交易的合同收入估值约为190亿美元，如果Anthropic行使两次五年续约权，则最高可达330亿美元。该公司还同意以约5.3亿美元的价格出售其在Abernathy合资企业中50.1%的股份，并获得了FERC关于收购马里兰州Morgantown发电站的授权。

Galaxy报告称，在季度末收购了德克萨斯州的三个开发地块后，其电力管道已扩大至5.7吉瓦以上。该公司于7月28日完成了一笔35亿美元的高级担保票据发行，为Helios的下一阶段提供资金。Galaxy还宣布与负责监管超过60万亿美元资产的托管银行 BNY 达成了一项多年期协议，以支持BNY数字资产平台上的质押服务。

两家公司战略的共同主线是电力。正如 Cryptopolitan 在5月份报道 TeraWulf拿下Muskie站点时所指出的，获取电力、传输基础设施和公用事业审批已成为AI数据中心建设的最大制约因素。国际能源署预测，到2030年，数据中心用电量将几乎翻一番，达到约945太瓦时。由于主要市场的公用事业互联排队时间长达数年，拥有矿企在上一个周期建设的预先获批并网站点的优势已成为核心差异化因素——这也是关注这两家公司未来季度财报的投资者在考量算力和比特币产量等传统挖矿指标时应权衡的方面。