富兰克林邓普顿已注册两只拟在纳斯达克上市的交易所交易基金（ETF），旨在将美股股息转化为比特币敞口。一份10月22日的证券注册文件列出了拟用的代码FBEQ和FIBT，不过该公司尚未公布交易启动日期，注册文件本身也不构成批准。

这家管理着1.8万亿美元资产的资产管理公司计划推出Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF和Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF。两只基金名称中的“DRIP”指的是产品策略核心的股息再投资机制。在传统DRIP中，派息会被自动用于购买派息公司的更多股票；而这两种基金则将该收入投向比特币。两者都将主要投资于美股，并利用股息收入逐步增加比特币相关持仓。

🚨 Franklin Templeton propone dos ETF que destinarían dividendos a Bitcoin FBEQ y FIBT partirían de 95% en acciones de EE. UU. y 5% en instrumentos vinculados a BTC. La exposición tendría un límite de 20%. Comisión anunciada: 0,09%. Los documentos no confirman aprobación ni… pic.twitter.com/kkNmrykbyw — Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) October 23, 2026

（来源：DiarioBitcoin on X）

根据SEC注册文件，富兰克林邓普顿于6月首次公布了这一基金构想。随后该公司对注册文件进行了修订，之后依照《证券交易法》第12(b)条注册了最新的证券。提交证券注册使基金向交易迈进了一步，但这并不一定意味着股票已开始交易。按照标准流程，注册仍须生效且纳斯达克上市最终确定后，股票方可进行交易。

富兰克林邓普顿的比特币ETF将如何运作？

两只基金将追踪VettaFi提供的不同指数，并且初始持仓均为95%美股和5%比特币相关证券。

Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF将追踪VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index。该基金投资组合中的股票持仓基于由美国市值最大的500家公司构成的指数。

与此同时，Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF将追踪VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index。该指数由从纳斯达克创新型股票中选出的100家最大公司构成。

尽管两只基金的选股不同，但其股息策略完全一致。富兰克林邓普顿不会用股息购买更多股票，而是将普通股息和特别股息用于增加比特币敞口。根据指数策略，股息再投资在各公司除息日的次日进行，相关资金将投资于比特币相关的交易所交易产品及其他投资证券。实际操作上，比特币敞口超出初始5%的任何增长都将由股票持仓产生的股息提供资金。

投资者不会直接获得比特币，而是持有ETF份额。其投资回报将同时受股价和比特币相关证券价格变化的影响。两只基金拟定的年管理费为0.09%，与低成本指数ETF的水平相当。

为什么比特币敞口上限为20%？

富兰克林邓普顿设定了配置上限，以防止比特币敞口成为投资组合中占比最大的部分。基金将以5%的配置起步，后续审查将决定是否进一步提高。

在季度再平衡时，如果比特币敞口超过5%，将被限制在4.5%，同时投资组合的其他部分将按照指数规则重新配置至股票。另一项限制在定期审查之间生效：如果比特币敞口升至20%以上，指数将在触及该阈值后的第二个交易日将其降至4.5%。由于这些限制已写入指数规则，比特币配置是通过机械方式管理，而非由基金经理自行决定。

两个指数均将采用东部时间下午4时的Kaiko Bitcoin New York Reference Rate进行估值。富兰克林邓普顿还将加密货币波动性、托管风险、交易费用以及监管变化列为投资风险。

富兰克林邓普顿如何扩展数字资产产品？

此次注册是该公司近期在加密货币组合中的多项举措之一。其现有的lin Bitcoin ETF（代码EZBC）已提供比特币敞口。EZBC于2024年1月开始交易，当时SEC批准了首批美国现货比特币ETF。根据10月22日提供的数据，EZBC已录得约3.35亿美元的净流入，此外在周三的交易时段还吸引了730万美元。

今年8月，富兰克林邓普顿就其OnChain U.S. Government Money Fund（名为BENJI）的投资获得了SEC工作人员的“不采取行动”豁免。该豁免涉及通过区块链技术维护基金份额的托管要求。

9月，该公司与Bybit达成合作，符合条件的机构投资者可以通过场外交易代币化基金份额，以获得以USDT和USDC计价的授信额度。

这些举措代表了该公司数字资产产品线中不同类型的敞口。BENJI提供代币化货币市场敞口，而新的DRIP ETF则将传统股票投资与比特币配置相结合，延续了富兰克林邓普顿在股票类产品中增加加密货币配置的做法。