Franklin Templeton 已正式推出两只交易所交易基金，将美国大型公司派发的股票股息转换为比特币，由此形成的加密货币配置随每一次派息同步增长。Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF(FBEQ)和 Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF(FIBT)现已在纳斯达克交易。

此次发行标志着始于6月的监管流程完成最后一步，当时两只基金的注册文件已提交至美国证券交易委员会，但未包含交易代码或费率细节。Franklin 于10月22日向 SEC 提交了更新后的注册文件，在首次提交四个月后，完整的产品规格现已公开，参见该公司官方新闻稿。此次发行正值美国市场自2024年1月现货比特币交易所交易基金开始交易以来，受监管的比特币获取渠道不断扩大，大型资产管理公司也持续将加密货币敞口延伸至传统基金载体之中。

基金运作方式

FBEQ 追踪 VettaFi U.S. Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index,该指数持有按市值计最大的500家美国公司，并按自由流通市值加权。截至9月30日，该指数持有499只股票，规模从102亿美元到5.5万亿美元不等，其中信息技术板块集中度最高。

在初始阶段，该指数将95%的仓位配置于上述股票，5%配置于比特币。成分公司派发的每一笔股息——无论是常规股息还是特别股息——都会在除息日次日的开盘时再投资于 BTC,这意味着投资组合中的比特币份额会随每次派息而增长。

传统的股息再投资计划(DRIP)用现金股息购买派息公司的更多股份，而 Franklin 的版本则将这笔现金导向 BTC。对投资者而言，美国最大公司产生的股息流成为一种定期的比特币购买，无需交易所账户、无需钱包，也无需做出托管决策。这一结构将收益型投资者践行数十年的复利习惯——自动将派息再投资——移植到一种新资产上，且全部在一个标准的券商产品内完成。

比特币仓位受到严格限制。在每次季度再平衡时，任何超过5%的配置都会被削减回4.5%。如果在两次再平衡之间比特币超过指数的20%,指数将在两个交易日内将其降至4.5%,所得资金回流至股票。其结果是一只带有比特币配置的股票基金——在结构上区别于专门的比特币基金。该配置接近这些上限的速度取决于股息流和再平衡间隔期间的市场波动，随着基金积累交易记录，这些动态将变得更加清晰。

值得注意的是，该基金不持有链上比特币。它通过比特币交易所交易产品获得敞口，包括 Franklin Templeton 自己的现货比特币基金，以及比特币期货和期权，或存托凭证，部分情况下通过一家开曼群岛子公司实现。

FBEQ 的费率为0.09%,不收取12b-1费用。该基金由 Franklin Advisory Services 管理，Franklin Templeton Institutional 担任子顾问。

比特币作为成熟的可投资资产

"比特币作为一种可投资资产已经成熟，其背后是更深的市场基础设施、更广泛的采用，以及人们对其在投资组合中可发挥作用日益增长的理解，"Franklin Templeton 高级副总裁兼指数投资主管 Dina Ting 表示。"以系统化的方式构建敞口，是应对采用进程下一阶段的一种方式。"

Franklin Templeton 美国分销及全球财富管理私募市场主管 Jeff Masom 将这两只基金定位为通过差异化的指数方法论将美国股票与比特币相结合的新方式。两只基金中的第二只 FIBT 将同样的股息转比特币机制应用于美国市场中专注于创新领域的部分，其完整规格已包含在同一批公开文件中。

本文最初发表于 Bitcoin Magazine,作者为 Micah Zimmerman。来源:Franklin Templeton Officially Launches 2 Bitcoin DRIP ETFs That Turn Dividends Into Bitcoin。