行业专家提醒，如果国际足联推进出售商业权利少数股权的计划，世界杯赞助商可能面临成本上升及投资价值缩水的风险。

赞助商目前贡献了国际足联每个四年周期约150亿美元收入的四分之一。该组织的顶级合作伙伴包括一些全球最大的企业：Coca-Cola、Visa、Aramco、Qatar Airways、Lenovo、Hyundai-Kia和Adidas。

国际足联计划成立一家新实体，将其赛事的全部商业权利整合其中，然后向私人投资者出售40亿美元的少数股权。这一方案与全球体育界已采用的结构类似：CVC Capital Partners曾收购英超橄榄球和六国赛的股权，并曾在Liberty Media于2017年收购之前持有一级方程式赛车商业权利的多数股权，而私人资本也已通过对联赛和多俱乐部所有权集团的投资流入足球俱乐部领域。

然而，这种结构可能带来扩大赞助资源和为投资者创造更大回报的压力。

"这是围绕国际足联和世界杯商业结构的一个重大变化动态，特别是如果它将转播商、赞助商和其他合作伙伴整合到他们打算出售给投资者或私募股权的那个板块中，"MSQ Sport and Entertainment机构创始合伙人Steve Martin告诉City AM。

"从赞助商的角度来看，担忧在于价格会上涨，以及价值被稀释。如果看一级方程式赛车，它有非常多的层次，以及遍布更庞大组合的大量合作伙伴和赞助机会，"Martin继续说道。

"你可以看到这种情况在世界杯上发生。目前它的保护相当到位，拥有若干非常非常大的合作伙伴——顶级合作伙伴，就像奥运会的做法一样。因此，对于许多购买这些资源的私募股权企业来说，对投资回报率的需求可能会大得多。"

Martin指出，价值稀释对主要合作伙伴而言将是一个尤为突出的问题。国际足联的第二级赞助商包括AB InBev、Unilever、Bank of America、Hisense、McDonald's和Verizon。

补水休息和中场秀只是冰山一角

国际足联在商业化方面已经展现出积极的策略。在今夏于北美举办的世界杯期间，该组织推出了补水休息期间的广告和中场秀表演，两者均创造了新的收入来源。

门票价格也被设定在创纪录的水平。顾问公司IQ-EQ资产所有者全球负责人Stuart Pinnington告诉City AM，机构投资者可能要求更深层次的资产开发，目前的举措仅仅是开始。

"对于赞助商而言，私人投资可能促使国际足联采取更精细的方式来打包和变现其商业权利，"Pinnington说。

"但与此同时，它也可能带来提高赞助费用、引入更多商业资源以及寻找新方式来变现比赛和赛事中特定时刻的压力。我们已经看到足球正朝着这个方向发展，比如补水休息期间的广告以及对赛中娱乐的更大重视，"他补充道。

"因此，国际足联需要在其中谨慎权衡。如果过度推进商业化，它就有可能稀释那些使其赞助权利本身具有价值的真实性和激情。"

"对于品牌来说，问题不仅仅在于赞助能提供多少曝光，还在于该赞助是否能保持意义——进而——在长期内具有商业可行性。"