富达：机构正迈向代币化链上未来，“已无回头路”
要点速览
- •富达的 Matthew Horne 表示，过去18个月机构向链上未来推进的势头不断加快且已不可逆转，美国资产管理公司受更佳投资者准入和新市场进入的驱动。
- •据 RWA.xyz 数据，过去30天代币化真实世界资产需求上升41%，持有地址数超过493,000（不含稳定币）。
- •瑞银的 Ka Yan Chan 表示，国债和股票可能带来数十亿美元上链，但要扩展至数万亿美元，取决于美联储或 DTCC 等基础设施机构将托管层转型为代币化平台。
- •SEC 于2025年12月向 DTCC 子公司发出“无异议函”，使其得以推出证券代币化服务，并于9月批准临时豁免，允许代币化美股在链上有限度交易。
- •过去30天超过12亿美元资金上链，推动稳定币与代币化资产总价值超过3230亿美元；渣打银行预计代币化真实世界资产可能在2028年底前达到4万亿美元。
据全球最大资产管理公司之一富达投资的数字资产策略主管 Matthew Horne 表示，金融机构正稳步迈向链上未来，代币化举措不仅打开了新市场的大门，还带来了相对于传统投资产品的结构性优势。代币化——即发行代表基金、国债或股票等传统资产的区块链代币——正是这一转型的核心。
“在过去18个月里，如果你观察真正的机构向链上未来推进的势头，真的已经没有回头路了，”Horne 周四在新加坡 Longitude 的小组讨论中表示。
他补充说，美国资产管理公司尤其有动力将资产迁至链上，因为代币化能提供更好的投资者准入，并帮助它们“进入新市场”。与 Horne 同台讨论的还有《华尔街日报》的 Jihye Lee、瑞银的 Ka Yan Chan、Securitize 的 Chongwu Du 以及 Maple 的 Sidney Powell。
据 RWA.xyz 数据，过去30天代币化资产需求上升41%，持有者数量突破493,000。该数据衡量的是持有代币化真实世界资产的地址总数，不含稳定币。
瑞银：随着美国代币化采用加深，国债和股票或将带来数十亿美元上链
瑞银数字资产业务发展主管 Ka Yan Chan 表示，作为投资组合构建的核心资产，国债和股票或将带来数十亿美元资金上链。
“真正能把数十亿美元规模推向数万亿美元的，是像美联储或 DTCC 这样的市场基础设施机构率先将托管层转型为代币化平台，”Chan 表示。她补充说，行业参与者可以通过为代化资产构建分销层来“借力”这些举措。
她的言论是在美国一系列监管里程碑之后发表的。2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）向托管清算绝大多数美国证券交易的存托信托与清算公司（DTCC）旗下子公司发出了“无异议函”——意味着该机构不打算对所述活动采取执法行动——使其得以推出新的证券市场代币化服务。今年9月，SEC 批准了一项临时豁免，允许在特定链上场所有限度地交易代币化美股。
就在本周四早些时候，代币化平台 Securitize 宣布推出十余只持有最广泛的美股代币化股票的交易，其中将包含证券权益。
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30天内超过12亿美元资金上链
据 OnchainBenchmark 数据，过去30天有超过12亿美元资金流入链上，推动稳定币与代币化资产的总价值超过3230亿美元。稳定币是与美元等法定货币挂钩的区块链代币。
渣打银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在8月预测，代币化真实世界资产可能在2028年底前达到4万亿美元。SEC 的临时豁免是否会延长、基础设施机构是否会采取 Chan 所述的托管层转型举措，这些都是可能影响这一轨迹的近期变量。
