圣路易斯联邦储备银行主席阿尔贝托·穆萨莱姆表示，货币政策继续致力于压低通胀至关重要，他认为美联储不应出于培育更高生产力增长以在未来降低价格的期望而放松政策。

在一份为周四在巴西圣保罗发表而准备的演讲稿中，穆萨莱姆表示，通胀仍远高于联邦公开市场委员会2%的目标，且风险平衡倾向于通胀在未来一年或更长时间内保持在目标之上。此番言论是他自上周FOMC会议以来的首次公开评论——在此次会议上，官员们将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，使基准利率继续处于限制经济活动的水平，而央行正努力完成通货紧缩的最后阶段。

穆萨莱姆表示，关键在于货币政策对潜在通胀施加实质性约束，而非为了追求未来的生产力增长而容忍当前略高的通胀。他将演讲的大部分篇幅用于分析一种潜在的权衡：美联储保持比原本更宽松的政策以允许更高的生产力，希望这最终能传导至更低的物价压力。随着人工智能和自动化的进步引发关于持续的生产力激增是否能独立于货币紧缩而缓解物价压力的讨论，这一问题的重要性日益凸显。

他称此举是一个错误，表示这种推理将央行的信誉视为理所当然。他论证道，这种权衡之所以有效，是因为家庭、企业和投资者持续预期通胀将回归目标。如果央行被视为在容忍高于目标的通胀，寄望于未来生产力的意外收获，就可能使这一锚定面临风险。经济学家普遍认为，良好锚定的通胀预期是有效货币政策的基石，因为一旦家庭和企业开始围绕持续高企的通胀调整工资和定价行为，恢复信誉的成本将急剧上升。

穆萨莱姆还对更广泛的经济持乐观态度，表示近几个月经济表现良好。他将劳动力市场描述为趋于稳定，就业增长稳健，失业率接近其长期水平。这一组合——稳定的就业市场与仍然高企的通胀并存——支撑了他的论点，即美联储有余地优先考虑价格稳定，而无需将劳动力市场疲软作为放松政策的理由。

这些言论强化了穆萨莱姆在7月FOMC会议后释放的鹰派立场，将任何对高于目标通胀的容忍视为对美联储信誉的直接威胁，而非对潜在生产力收益的合理权衡。市场持续预期决策者最终可能需要进一步加息以压低高企的通胀，而穆萨莱姆的最新言论无疑没有削弱这一预期。

前一天，旧金山联储主席玛丽·戴利表示支持在7月FOMC会议上维持利率不变的决定，而美联储理事丽莎·库克则警告称，央行让通货紧缩回归的空间正在缩小。各种观点的分歧凸显了主席杰罗姆·鲍威尔在凝聚共识方面面临的挑战，因为委员会正在权衡当前政策立场是否具有足够的限制性，而即将公布的通胀报告和就业数据可能会影响下一次政策会议前的讨论方向。

来源：ForexLive / InvestingLive