旧金山联邦储备银行主席玛丽·戴利表示，美联储可能需要进一步加息以控制通胀，但同时承认，未来任何决定的时机和节奏仍不明确。

戴利表示：“我的预期是，我们将不得不进一步收紧政策。……可能还需要更多行动，当然……如果经济有此需要，我已做好准备。”

她还指出当前的市场动荡，呼吁采取审慎的做法——即依赖最新数据，并以循序渐进的稳健步伐推进。

戴利坚称，真正的经济问题在于持续高企的通胀

戴利警告称，在物价高企数月之后，美联储不能在通胀问题上退缩。她指出，所幸强劲的劳动力市场将使央行能够完全专注于稳定物价。根据美国劳工统计局的数据，美国10月新增165,000个就业岗位，远高于华尔街的预期。作为参照，这一数字几乎是道琼斯预估的三倍。

戴利认为最近的招聘数据是一个积极信号；但她指出，工资增长速度尚不足以抵消通胀。上月时薪同比上涨约3.1%，低于9月3.7%的消费者价格指数涨幅。

戴利表示：“就业市场保持稳定和稳固，但并不繁荣，你可以看到实际工资在下降，因为工资增长确实没有跟上通胀。我认为这就是问题的核心。就业方面传来好消息，但美国人能否在劳动力市场上真正获益，就不那么明确了。”

工资增长与通胀之间的差距凸显了美国家庭面临的压力：当消费者价格的涨幅超过收入增幅时，即使劳动者有工作并获得加薪，他们的购买力仍在下降。这意味着在支付食品、住房、交通和水电等开支后，家庭剩下的钱更少了。

对美联储而言，持续性通胀是一个棘手的政策难题。更高的利率使借贷成本上升，消费者和企业可能更不愿意支出或投资。随着时间推移，需求走弱将缓解价格压力，但更紧的货币政策也会拖慢经济活动，使企业更难扩张或招聘更多人手。

在这次采访中，这位旧金山联储主席还认可了央行近期的政策记录，特别是9月的加息和10月的暂停加息，认为这些都是正确的选择。不过她明确表示，如果经济需要，她已准备好再次加息。

戴利：AI股票回调痛苦但有序

谈到科技股，戴利承认，AI估值的持续调整令投资者痛苦，但尚未陷入混乱。她表示，即使AI降温略微拖累增长，她也不担心出现深度衰退。

与AI相关的股票抛售为经济前景增添了又一层不确定性。投资者越来越频繁地质疑：投入人工智能基础设施的资金能否足够快地产生回报，以证明当前估值的合理性。戴利称这次市场回调“痛苦但有序”——暗示她并不认为这是对金融稳定的直接威胁。

她补充说，AI投资的温和放缓不一定导致衰退。但这些动向对政策制定者而言仍然重要，因为他们正在评估企业投资、金融状况以及经济增长的整体前景。

政策背景与2026年投票权

戴利将于明年对政策决定进行投票。按照委员会的结构，负责设定利率的联邦公开市场委员会共有十二个投票席位，包括美联储理事会理事、纽约联储主席，以及四名按年度轮值行使投票权的地方联储主席——这一安排使得像戴利这样在轮值年份拥有投票权的主席，其观点具有额外分量。根据美联储的会议日历，9月，联邦公开市场委员会将央行的基准利率上调25个基点（即四分之一个百分点），确立了3.75%至4%的新目标区间。

其他联储领导人支持加息

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆同样警告称，通胀仍是最大的经济障碍。在向中西部企业高管发表讲话时，他将通胀称为损害经济的“累退税”，并补充说，尽快给物价降温是促进增长和就业的最佳策略。

穆萨莱姆今年在FOMC没有投票权，但他已明确表示支持进一步上调利率。美联储在10月会议上最终选择维持基准利率不变，但市场压力不断加大，要求在即将到来的12月8-9日会议上再次加息。鉴于戴利将委员会的路径定位为取决于最新数据，从现在到那次会议之间发布的劳动力市场和通胀报告将受到投资者和政策制定者的高度关注。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也暗示，可能需要进一步加息来遏制通胀，不过她主张审慎行事，倾向于小幅、渐进的政策步骤。

里士满联储主席托马斯·巴尔金最近也发言表示，他同样认为加息已在眼前，但不确定具体时机。