美联储主席凯文·沃什预计将于周五在一年一度的杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表其担任主席后的首次主题演讲，届时持续顽固的通胀仍令前景充满不确定性。

来自美联储以及全球各大央行的政策制定者将齐聚怀俄明州杰克逊霍尔，讨论货币政策和经济形势，沃什定于周五上午发表讲话。该研讨会通常为央行官员向市场阐述政策思路提供机会，但沃什已表明更倾向于减少前瞻性指引，这使得今年的亮相受到格外关注。

沃什于5月获参议院确认出任美联储主席，此后已主持了两次货币政策会议，并已采取措施结束对未来政策举措使用前瞻性指引。这些调整包括删除会后声明中的前瞻性评论，并任命一个小组审查美联储沟通方式。

由于沃什不愿进行前瞻性指引，他的讲话预计将受到密切关注，以寻找任何关于其领导风格可能如何影响美联储运作以及政策制定者如何作出利率决策的信号。投资者和经济学家也将留意他如何在通胀压力与仍在演变的就业和增长前景之间寻求平衡。

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EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco告诉FOX Business，外界对他首次杰克逊霍尔演讲“会说什么或不会说什么存在极大的不确定性”。

Daco补充说：“与此同时，市场也非常希望他能澄清一些观点，在其围绕经济数据、通胀、就业和政策的沟通上更接地气一些。”

他表示，沃什或许能提供“某种框架性指引”，帮助缓解市场对其完全脱离传统政策制定、且不一定把经济数据视为实施货币政策合适杠杆的担忧。

Daco指出，债券市场的走势——收益率接近近期高点——显示市场希望获得更多指引，因为“近期收益率上升的一部分与美联储政策制定可信度不足有关，尤其是美联储主席缺乏透明度”。

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Daco指出，尽管沃什表示在通胀读数高于目标的情况下，美联储将实现2%的通胀，但他在联邦公开市场委员会（FOMC）最近一次按兵不动后的新闻发布会上也表示，他将当前阶段视为“watchful thinking”并观察数据，以评估通胀影响。

此外，他还提到沃什6月的言论称，市场和美国国债收益率表明投资者确信通胀正在回落；而到了7月，他又表示更高的收益率正在推动美联储采取更紧的政策。

Daco说：“这两者不可能同时成立，对吧？如果你想从市场获得纯粹信号，就必须诚实面对市场正在传递什么信号，而我认为到目前为止这还没有发生。”

在FOMC 7月最近一次会议上，政策制定者在9票对3票的表决后，将基准联邦基金利率维持在3.5%至3.75%不变；其中三名异议者支持在高通胀背景下加息25个基点。

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通胀数据持续居高不下，美联储偏好的衡量指标——个人消费支出（PCE）指数——7月总体同比仍为3.7%，而剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE也维持在3.3%不变。

这两项读数都明显高于美联储2%的通胀目标，因此市场将今年年底前加息25个基点视为最可能结果。CME FedWatch工具显示，FOMC12月会议前加息的概率为45%，而截至年底利率维持不变的概率为27.3%。

Daco表示，其公司仍预计美联储今年余下时间将维持不变，并称政策制定者可能会保持谨慎，但未必会在接下来的几次会议上倾向于加息。

他补充说，鉴于沃什不喜欢前瞻性指引，他很可能在周五怀俄明州的主题演讲中避免将自己锁定在某一项利率举措上。

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Daco说：“我怀疑他不会想以任何方式、形态或形式去确认未来任何行动。他会谈到FOMC桌上的一场良性政策辩论，但他不会想在9月问题上把自己逼到某个特定决定里。”