FalconX 与 Ethena 已推出一项规模 10 亿美元的担保贷款设施，面向机构信贷，并将 Ethena 的 USDe 抵押资产投入超额抵押贷款。

FalconX 和 Ethena 正在朝着将链上资本更深入引入机构信贷市场迈出重要一步。两家公司于 8 月 19 日宣布了这项 10 亿美元设施，其结构旨在将 Ethena 的 USDe 抵押资产用于担保贷款。

FalconX has partnered with @ethena on a $1 billion secured lending facility, deploying capital from the assets backing USDe into overcollateralized institutional credit. The facility bridges Ethena’s crypto-native liquidity with FalconX’s institutional borrowing demand and marks… — FalconX (@FalconXGlobal) August 19, 2026

FalconX has partnered with @ethena on a $1 billion secured lending facility, deploying capital from the assets backing USDe into overcollateralized institutional credit.

The facility bridges Ethena’s crypto-native liquidity with FalconX’s institutional borrowing demand and marks…

— FalconX (@FalconXGlobal) August 19, 2026

该安排将机构贷款纳入 USDe 相关资本的收益生成方式，拓展了其超越加密原生策略的用途。

10 亿美元设施面向机构借款人

该贷款结构通过一家特殊目的实体（SPV）运作，使 USDe 抵押资产所对应的资本能够投向超额抵押的机构贷款。

FalconX 将担任这些贷款的发起方、服务方和抵押品管理方。相关证券将由合格贷款方持有，并通过一种旨在保护用于支持该贷款活动资金的结构进行安排。

该设施旨在为多种用途提供融资，包括交易策略、企业资金管理以及支付相关功能。

两家公司均未披露初始投入的资本金额、借款人、贷款条款或预期回报。10 亿美元指的是该设施规模，并非已发放至未偿贷款中的资本。

该结构建立了可在融资机会出现时继续发放贷款的能力。

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Ethena 为 USDe 收益策略加入机构信贷

此次合作为支持 Ethena USDe 的资产创造了一条新的收入流。

USDe 是一种合成美元，通过加密资产与对冲头寸的组合构建，以维持美元敞口。历史上，它与加密领域中的基差和资金费率等交易机会密切相关。

这一新设施使 USDe 支撑的资本在不完全依赖交易市场环境的情况下，也能获得收益。超额抵押意味着借款人必须质押价值高于借款金额的资产。

这并不意味着风险消失。业绩仍可能受到借款人违约、资产波动、清算条件以及交易对手风险的影响。

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FalconX 扩大其在加密信贷中的角色

此次合作也使 FalconX 的业务超越了传统数字资产交易和融资。

FalconX 上针对 USDe 的机构交易和融资已经启用。新设施将使 FalconX 能够把 Ethena 的加密原生流动性与寻求担保融资的机构借款人连接起来，为主要依赖交易和交易所活动的市场增加另一条机构信贷通道。

链上资本进一步进入机构金融

根据公告，这笔交易是朝着将加密流动性与过去需要银行和私人信贷提供方参与的金融交易连接起来的一步。

随着机构对 USDe 的需求增长，该设施为 Ethena 的 USDe 抵押提供了更多收益选择。对 FalconX 而言，这扩大了其在整个数字资产市场中的融资获取能力，同时展示了代币支持资本如何被结构化用于更传统的借贷用途。

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