埃克森美孚（XOM）股价上涨1.33%至185.72美元。此前这家能源巨头公布了更强劲的第三季度业绩，得益于炼油业务改善和能源产品利润率提升，净收益达154亿美元。与财报同时，公司宣布了2027年200亿美元的股票回购计划，并将其年度股息增长纪录进一步延续。作为最大的上市能源公司之一，埃克森美孚的季度业绩被广泛视为研判一体化油气行业整体状况的风向标。

第三季度盈利与现金流

埃克森美孚公布2026年第三季度收益为154.13亿美元，高于上一季度的145.25亿美元。调整后收益达175.05亿美元，较第二季度的146.80亿美元有所增长，推动调整后每股收益从3.52美元升至4.23美元。

公司本季度产生257亿美元经营现金流和191亿美元自由现金流——自由现金流是扣除资本支出后剩余的现金，是用于股东回报和债务削减的资金来源。股东分配总额达94亿美元，包括43亿美元股息和51亿美元股票回购，本季度自由现金流约为这一金额的两倍。

各业务板块业绩反映出能源产品和特种产品贡献增强。能源产品第三季度收益为71.69亿美元，高于上一季度的54.65亿美元。上游业务收益则因价格走低影响季度表现，从79.27亿美元降至70.88亿美元，这体现了整个行业的产量业绩随大宗商品价格波动。化工产品收益降至7.35亿美元，而特种产品收益增至12.85亿美元。

200亿美元回购计划与44年股息增长纪录

埃克森美孚宣布2027年计划回购200亿美元股票，进一步强化其股东回报战略。公司预计在合理市场条件下并符合其财务优先事项的前提下维持这一计划。继第三季度51亿美元回购之后，该公告进一步巩固了其现有的资本回报战略——这一季度回购节奏与计划的年度金额大致相当。回购通过注销股票向股东返还资本，从而逐步减少流通股数量。

公司还实现了连续44年年度股息增长，延续其长期的股东分配纪录。据埃克森美孚称，这一纪录超过了标普500指数中95%的公司。作为参考，连续25年增长是标普500股息贵族指数的准入门槛，而埃克森美孚的纪录如今已远远超出这一基准。公司宣布第四季度每股股息为1.07美元，将于2026年12月10日支付给2026年11月16日登记在册的股东——这些日期标志着股东回报日程表上的下一个固定节点。

埃克森美孚还在2026年前九个月将净债务削减近110亿美元，截至9月30日净债务为221亿美元，进一步巩固了资产负债表状况。净债务——总借款减去现金——是衡量资产负债表灵活性的标准指标。

产量里程碑与国际扩张

埃克森美孚继续扩展其上游业务，并在多个国际资产上达成重大产量里程碑。报告期内，圭亚那和Kearl的累计产量各自达到10亿桶，PNG LNG的累计产量达到1亿吨。

公司还取得了Papua LNG项目的作业者地位，并着手深化对国际开发的参与。埃克森美孚同意将其在Papua LNG的工作权益提升至34%，并将莫桑比克Rovuma LNG项目的工作权益提升至50%，加强了其对国际市场重大天然气开发的参与。工作权益决定了业主在项目产出和成本中所占的份额，因此更高的权益扩大了埃克森美孚对这两个项目未来产量的主张。

炼油纪录与成本节约

运营改善支撑了公司2026年的炼油和制造表现。埃克森美孚录得有内部记录以来最高的年初至今全球燃料产能利用率（不包括中东影响）。公司还实现了创纪录的全球柴油收率和北美柴油产量，同时对Beaumont炼油厂的投资使馏分油产量自2019年以来提升约40%。燃料产能利用率反映了可用炼油产能的运行比例，这一数字直接体现了公司炼厂的运转强度。

公司通过Nucor项目的启动和Rose碳封存项目的获批，推进了其碳捕集与封存业务组合。埃克森美孚还报告自2019年以来实现了169亿美元的结构性成本节约——公司将其归类为永久性削减，区别于临时性支出削减。

综合来看，第三季度业绩凸显了更高的收益、更强的现金创造、持续的产量增长以及规模可观的计划股东回报。接下来的焦点将转向日历上已确定的日期——11月16日的股息登记日、12月10日的派息日，以及公司表示取决于届时市场状况的2027年回购计划。

本文最初发表于 Blockonomi。