欧洲股市当日收高，全周收跌

欧洲主要股指周五收盘录得可观涨幅，但尾盘反弹不足以收复此前四个交易日的失地。所有受调查的基准指数全周均收跌，其中德国DAX在五个交易日内表现最好，西班牙IBEX跌幅最大。

收盘点位及变动：

• 德国DAX：25,222.05点，上涨282.69点，涨幅1.13%。本周下跌0.73%。
• 法国CAC：7,897.20点，上涨61.88点，涨幅0.79%。本周下跌2.24%。
• 英国富时100指数：10,461.94点，上涨33.68点，涨幅0.32%。本周下跌2.18%。
• 西班牙IBEX：19,085.31点，上涨80.01点，涨幅0.42%。本周下跌3.12%。
• 意大利富时MIB：50,483.22点，上涨245.36点，涨幅0.49%。本周下跌2.67%。

债券收益率当日回落，全周涨跌互现

欧洲基准10年期国债收益率周五全线走低。德国同时录得最大的周度跌幅，而法国和意大利收益率虽当日回落，全周却收高。

• 德国：3.460%，当日下跌6.9个基点，本周下跌14.6个基点。
• 法国：4.861%，当日下跌7.4个基点，但本周上涨2.7个基点。
• 英国：5.368%，当日下跌2.4个基点，本周下跌6.8个基点。
• 西班牙：4.092%，当日下跌5.8个基点，本周下跌1.2个基点。
• 意大利：4.616，当日下跌7.8个基点，但本周上涨2.2个基点。

由于德国债券表现更强，本周的走势扩大了法国、意大利相对德国的收益率利差。这些利差是衡量投资者持有法国或意大利国债相比德国国债所要求的额外收益的标准指标，因此利差扩大意味着德国与这两国之间的10年期借贷成本差距在本周进一步拉大。

美国非农疲软未能压低美债收益率

美国9月就业报告显示非农就业人数仅增加2.9万人，失业率基本持平于4.2%。主要行业就业变化不大，表明招聘活动低迷，而非就业增长的广泛加速。月度非农数据是美国经济日程上最受关注的数据之一，因为美联储在制定利率政策时会考量劳动力市场状况——这也解释了为何这一疲软数据最初同时提振了股市和债市。

对股市而言，市场最初的解读是，招聘走软可能减轻美联储进一步加息的压力。然而，债市早盘的涨势未能延续：美债收益率在数据公布后先走低，随后在当日反转上行。

美国10年期国债收益率目前接近5.264当日上升约3.0个基点，本周上升9.5个基点。美债收益率曲线显示：

• 2年期：4.827%，上涨4.0个基点。
• 5年期：5.046%，上涨4.1个基点。
• 10年期：5.264%，上涨3.0个基点。
• 30年期：5.620%，上涨1.7个基点。

这一反转值得关注。就业报告显示招聘有限，但买家未能维持收益率下行的走势。由于10年期收益率是影响抵押贷款、企业借贷及其他信贷成本的基准利率，其能否守住当前水平将是交易员在未来几个交易日密切跟踪的重点。

美股保持涨势

欧洲收盘之际，美国股市保持涨势，纳斯达克指数领跑主要股指：

• 道琼斯工业平均指数：51,081.10点，上涨148.99点，涨幅0.29%。
• 标普500指数：7,716.60点，上涨50.14点，涨幅0.65%。
• 纳斯达克综合指数：27,177.18点，上涨305.59点，涨幅1.14%。
• 纳斯达克100指数：30,822.41点，上涨320.85点，涨幅1.05%。
• 罗素2000指数：2,837.00点，上涨30.38点，涨幅1.08%。

美元表现分化。美元兑EUR、GBP、AUD和NZD走低，但兑JPY、CHF和CAD走高。此类分化走势的影响超越外汇市场本身，因为汇率会影响跨境收益的换算价值以及地区间贸易商品的相对价格。

储备释放消息令油价下跌，但向下突破未能成立

在宣布计划释放原油和柴油储备后，油价大幅走低。G7领导人确认将释放最多1亿桶原油，而特朗普总统表示欧洲的柴油释放将立即开始。此类释放通过向近期供应中增加原油和柴油来发挥作用，这也是油价在消息公布后大幅下挫的原因。

不过，油价已脱离低点。原油期货快照显示价格接近90.70美元，下跌2.17美元，跌幅2.34%。

从技术面看，跌破88.72美元支撑位的尝试失败。空头曾有机会将价格压在该水平之下，但未能维持跌破态势。价格重新站上该位，给了买家喘息空间，并使88.72美元再度成为关注水平。若维持在上方，买家便拥有进一步反弹的基础。若重新跌回下方并持续位于其下，空头将重新掌控局面，87.35美元附近的趋势线和86.93美元的50%回撤中点将重新成为焦点。

金属与比特币

其他市场方面，现货黄金接近4,125.47美元，下跌51.92美元，跌幅1.24%；白银接近59.69美元，下跌2.06%。比特币交易于85,270美元附近，上涨约0.49%。

要点总结

周五交易带来的启示是，新闻引发的初始反应需要得到价格的确认。美债收益率先跌后反转上行；油价跌破支撑后重新收复。对交易员而言，市场能否突破并站稳于关键水平之上，有助于界定方向与风险。未来几个交易日收益率和原油在这些水平附近的表现，将显示周五的反转能否持续。