欧元区债券收益率周四小幅走高，这一温和走势恰逢油价从近期跌势中略有反弹，并影响了整体市场情绪。

借贷成本上升之际，围绕霍尔木兹海峡的外交谈判仍在继续，但有关各方发出的信号不一。该海峡是伊朗与阿曼之间的狭窄水道，连接波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海，是全球海运能源贸易最重要的咽喉要道之一。全球相当大比例的原油和液化天然气贸易经由该海峡，其运输量通常估计约占全球石油消费的五分之一。因此，能源市场和金融市场都在密切关注该通道的动态，因为那里的航运一旦中断，就可能影响全球石油供应，进而影响欧元区等能源进口经济体的通胀预期。

油价是影响通胀预期的关键因素，而债券收益率与债券价格反向变动，往往会在能源成本前景转变时做出反应。周四原油价格从近期跌势中反弹，与此同时欧元区收益率小幅上行，延续了此前因通胀和支出担忧而将债券收益率推至数年来未见水平的更广泛走势。德国国债等基准政府债券为整个货币联盟的借贷成本定下基调，因此这些水平的持续变化会传导至政府和企业的融资成本。

在政策方面，交易员似乎预计欧洲央行的额外货币紧缩力度将十分有限。欧洲央行负责制定欧元区利率，并将中期通胀目标设定为2%。即便如此，通胀和支出担忧仍使整个货币联盟的借贷成本居高不下。鉴于围绕该海峡的谈判仍在释放不一致的信号，市场的注意力仍集中在该地区的后续消息、油价走势，以及即将公布的欧元区通胀数据和欧洲央行的沟通表态上，这些因素都将影响利率预期。

来源：《经济时报》市场版